近日，一則“馬云養(yǎng)奶?！钡男侣勗谀虡I(yè)乃至商業(yè)界掀起不小的波瀾。據(jù)企業(yè)通知布告表現(xiàn)，由馬云聯(lián)合提議的云鋒基金及中信產(chǎn)業(yè)投資基金(以下簡(jiǎn)稱“投資者”)將參與投資伊利子公司畜牧公司，投資者將以合計(jì)不少于20億元人民幣獲得該畜牧公司60%的股權(quán)，伊利則持有增資完成后畜牧公司的40%股權(quán)。

　　據(jù)了解，這是近年來(lái)“生手”對(duì)奶業(yè)的最大一筆投資，業(yè)內(nèi)專家稱，這次投資吐露的旌旗燈號(hào)，或正是我國(guó)乳業(yè)變局的開(kāi)始。

　　為什么是奶業(yè)？資本保值＋利潤(rùn)可期

　　業(yè)內(nèi)人士分析，投資者看好奶業(yè)的緣故原由有二：一是能讓錢保值，二是能讓錢增值。

　　中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中間高級(jí)奶業(yè)分析師宋亮認(rèn)為，從大環(huán)境看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大、投資環(huán)境不理想，而農(nóng)牧業(yè)抗經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，正是資本最理想的“避風(fēng)港”。

　　此外，投資要規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，但目前奶業(yè)的政策風(fēng)險(xiǎn)幾乎為零。近年來(lái)國(guó)家賡續(xù)出臺(tái)政策鼓勵(lì)和支撐奶業(yè)發(fā)展，政策導(dǎo)向明確。去年至今更是接連出臺(tái)“史上之最”系列政策支撐奶業(yè)，預(yù)計(jì)將來(lái)的政策支撐力度只增不減。

　　從行業(yè)前景看，近兩年奶源短缺造成供需矛盾加大，讓奶業(yè)看起來(lái)“有利可圖”。奶業(yè)專家王丁棉說(shuō)，隨著大量散戶退出，近兩年國(guó)內(nèi)產(chǎn)奶水平降落了200萬(wàn)噸左右。另一方面，需求量或?qū)⒈l(fā)式增加，將來(lái)五年國(guó)內(nèi)乳成品需求可能翻一番達(dá)到7000萬(wàn)噸。

　　和中糧集團(tuán)周全接手蒙牛不同，投資者此次只專注于伊利旗下的畜牧公司而不是伊利的全產(chǎn)業(yè)鏈。此舉在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，也是為避開(kāi)奶業(yè)中下流日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)加工企業(yè)最多時(shí)曾超千個(gè)，目前已經(jīng)進(jìn)入整合階段。

　　相反，2013年，在“奶荒”的驅(qū)動(dòng)下，我國(guó)原奶平均價(jià)格上漲了25%左右，達(dá)到歷史最高的4.2元／公斤，也讓諸多投資者看到了更多投資奶源的利潤(rùn)空間。宋亮認(rèn)為，從目前趨勢(shì)來(lái)看，原奶價(jià)格還將長(zhǎng)期維持在高位，這一利好信息也吸引投資者開(kāi)始瞄準(zhǔn)牧場(chǎng)。

　　王丁棉估算，云峰基金和中信產(chǎn)業(yè)投資基金投入的20億元，能建4萬(wàn)頭到5萬(wàn)頭奶牛的牧場(chǎng)，年產(chǎn)奶18萬(wàn)噸至20萬(wàn)噸，按照現(xiàn)有的原奶價(jià)格，年產(chǎn)值近10億元，預(yù)計(jì)7年至8年就能收回成本，這還不包括期間增長(zhǎng)的奶牛頭數(shù)。

　　宋亮指出，此前對(duì)奶業(yè)的投資重要是集中在產(chǎn)業(yè)鏈的中下流，但隨著利潤(rùn)空間漸漸向上游延長(zhǎng)，投資也開(kāi)始往上游轉(zhuǎn)移。據(jù)了解，國(guó)內(nèi)奶業(yè)下流和上游的合作在漸漸增強(qiáng)。近期除伊利牧場(chǎng)外，位于河北三河的華夏畜牧也獲得1.06億美元的注資。此外，6月輝山奶業(yè)接連和菲仕蘭、美素佳兒合作，圣牧高科在香港上市等動(dòng)作，都可以看作是奶業(yè)投資熱的中興。

　　強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手吻合奶業(yè)發(fā)展預(yù)期

　　在王丁棉等專家看來(lái)，它們一個(gè)缺技術(shù)、一個(gè)缺錢，是一場(chǎng)完善的聯(lián)姻。

　　對(duì)于投資者而言，選擇和伊利合作而不是自建牧場(chǎng)，也是揚(yáng)長(zhǎng)避短的選擇，和伊利如許無(wú)論是技術(shù)照舊市場(chǎng)都十分成熟的大型乳企合作，是最穩(wěn)妥的行為。

　　對(duì)于伊利而言，合作緩解了企業(yè)資金壓力。建設(shè)牧場(chǎng)的資金需求偉大，即便是伊利、蒙牛如許的奶業(yè)巨頭也難以承擔(dān)。以至于“自建牧場(chǎng)率70%”這個(gè)2011年就應(yīng)該完成的“國(guó)家級(jí)”目標(biāo)，至今看起來(lái)也是一個(gè)遙不可及的義務(wù)。所以當(dāng)有一個(gè)手握大量資金的大腕想養(yǎng)奶牛時(shí)，苦苦追求穩(wěn)固奶源的乳企一定會(huì)透露表現(xiàn)迎接。

　　值得細(xì)致的是，畜牧公司曾經(jīng)是伊利的全資子公司，此次引進(jìn)投資者后，伊利交出了60%的股權(quán)。專家認(rèn)為此舉也讓伊利回歸了最認(rèn)識(shí)的“加工者”的角色。

　　宋亮說(shuō)，伊利必要更多奶源，但它的“本位”是一個(gè)加工企業(yè)，那么馬云投資牧場(chǎng)恰好吻合伊利的戰(zhàn)略預(yù)期，也吻合奶業(yè)養(yǎng)殖和加工分工專業(yè)化的行業(yè)發(fā)展形勢(shì)。

　　中國(guó)奶業(yè)需增強(qiáng)奶源基地建設(shè)

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年我國(guó)進(jìn)口奶粉12.8萬(wàn)噸，而去年進(jìn)口85萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)今年破百萬(wàn)噸，相稱于我國(guó)原奶產(chǎn)量的五分之一，形勢(shì)嚴(yán)厲。

　　在將來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，食品關(guān)稅漸漸下調(diào)、自由貿(mào)易區(qū)設(shè)立、歐盟配額制即將到期等事件可期，將進(jìn)一步加大國(guó)內(nèi)奶業(yè)的壓力。王丁棉說(shuō)：“去年已經(jīng)有幾十個(gè)液態(tài)奶洋品牌進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，假如中國(guó)沒(méi)有更多限定，將來(lái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上出現(xiàn)幾千個(gè)洋品牌也不新鮮?！?/P>

　　現(xiàn)實(shí)上，一些國(guó)外企業(yè)已經(jīng)悄然進(jìn)軍中國(guó)奶源市場(chǎng)，恒自然在中國(guó)的5座牧場(chǎng)已形成了一個(gè)奶牛養(yǎng)殖中間，泌乳牛存欄量達(dá)1.5萬(wàn)頭，年產(chǎn)質(zhì)料奶1.5億升。目標(biāo)是2020年在中國(guó)形成6個(gè)牧場(chǎng)群，為市場(chǎng)提供10億升原奶。

　　面臨日益嚴(yán)厲的國(guó)際挑釁，增強(qiáng)自身的奶源基地建設(shè)成為本土奶企的必然選擇。而社會(huì)資本入主大型乳企，則很好地化解了奶業(yè)此前資金和技術(shù)擺脫的難題。

　　西部奶業(yè)發(fā)展協(xié)作會(huì)秘書長(zhǎng)魏榮祿說(shuō)，社會(huì)應(yīng)岑寂看待這次投資舉動(dòng)，畢竟20億元對(duì)于重大的奶業(yè)市場(chǎng)而言仍只是個(gè)小數(shù)字?！罢衽d奶業(yè)不是一兩個(gè)企業(yè)的事，還必要社會(huì)各界和政府更多地參與”。