上市公司研究專家陶喜年，在其公眾號(hào)《浙股》上，整理過最近兩三年以來，實(shí)際控制人易主的浙江民營(yíng)企業(yè)上市公司名單。

近年來出讓控股權(quán)的部分浙江民企上市公司

這份名單不包括被其他民企接盤的浙江民企上市公司，也不包括2018年之前讓出實(shí)際控制人地位的浙股公司。

多年來，浙江省上市公司總數(shù)排名全國(guó)第二，但A股各類上市公司（包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板）也就四百多家。做成上市公司，可以說是所有創(chuàng)業(yè)者的夢(mèng)想，也是公司業(yè)績(jī)和實(shí)力的直觀標(biāo)志。因?yàn)橹袊?guó)上市公司的稀缺性及其巨大的綜合附加值，不到萬不得已，上市公司的控股股東（證券交易所認(rèn)定的實(shí)際控制人），輕易不會(huì)舍得將千辛萬苦換來的上市公司控制權(quán)拱手讓人。

為什么近年來這么多老板愿意忍痛割愛？概括起來，原因大致有這幾個(gè)方面：

其一，部分民企上市公司，是近年來壓力最大日子最苦的一個(gè)群體。

在這樣的情況下，國(guó)資入主民企上市公司，動(dòng)輒數(shù)億數(shù)十億的對(duì)價(jià)，意味著原來民企股東解套或套現(xiàn)的好機(jī)會(huì)。在現(xiàn)實(shí)中，盡管這是很大的誘惑，但很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)家，控股股東還是不太舍得讓出實(shí)際控制人的地位（對(duì)他們來說，有點(diǎn)像自己辛辛苦苦養(yǎng)大的孩子過繼給了別人，改了姓成了別家的孩子）。但往往經(jīng)不住其他中小股東（很有可能也是上了年紀(jì)的創(chuàng)業(yè)伙伴）期望套現(xiàn)的壓力，家人也希望拼搏了一輩子的創(chuàng)業(yè)者多一些自己的生活，種種壓力之下，民企控股股東最后還是同意忍痛割愛。

國(guó)資入主民企上市公司，這個(gè)現(xiàn)象其實(shí)也無須過度解讀。因?yàn)檫@個(gè)是很正常的市場(chǎng)行為，處理得好，對(duì)雙方都有利。但需要注意幾個(gè)方面的問題：

我們不能因?yàn)榻瓿霈F(xiàn)不少的“問題民企”，就此懷疑或否認(rèn)民營(yíng)企業(yè)的基本優(yōu)勢(shì)。中國(guó)民營(yíng)企業(yè)固有的效率優(yōu)勢(shì)、機(jī)制優(yōu)勢(shì)、社會(huì)貢獻(xiàn)等，并沒有隨著環(huán)境的變化發(fā)生改變。但我們要正視部分民企身上暴露出來的一些共性病癥，堅(jiān)定不移地自我完善升級(jí)，鞏固提升民企的機(jī)制優(yōu)勢(shì)和生命力競(jìng)爭(zhēng)力。

一段時(shí)間以來，民企的先天優(yōu)勢(shì)、先發(fā)優(yōu)勢(shì)呈現(xiàn)弱化的跡象。特別是一些年頭長(zhǎng)、人數(shù)多、規(guī)模大的民企集團(tuán)，對(duì)常見于國(guó)企的所謂“大企業(yè)病”，并不具備天然免疫力。個(gè)別的民企控股股東掏空上市公司、惡意逃廢債務(wù)等情況，并不鮮見。去年資本市場(chǎng)暴雷的“三康”（康得新、康美藥業(yè)、爾康制藥等上市公司）財(cái)務(wù)造假和欺詐事件，數(shù)額之巨，情節(jié)之嚴(yán)重，觸目驚心。

從部分民企身上暴露的問題看，隨著企業(yè)進(jìn)入成熟衰退期，創(chuàng)始人進(jìn)入退休年齡，市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)入產(chǎn)能過剩的存量競(jìng)爭(zhēng)階段，民營(yíng)企業(yè)的公司治理，股東文化，社會(huì)責(zé)任，人才短板，接班人傳承等，都面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，迫切需要自我完善升級(jí)。

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