已進入第六個年頭的全球金融危急賡續(xù)擠壓著世界各國宏觀經(jīng)濟政策空間。

　　面對全球經(jīng)濟增加下滑和諸多不確定因素，2013年發(fā)達國家只能繼承推行緊縮財政政策與超寬松貨幣政策。歐洲各國將繼承減少財政赤字。雖然歐元區(qū)財政赤字在曩昔兩年有所降落，但政府債務(wù)占GDP的比率仍然在上升，迫使大多數(shù)成員國不得不繼承實行將財政赤字占GDP比率每年至少削減0.5%的協(xié)議。深陷債務(wù)危急的希臘等國和面臨債務(wù)壓力的西班牙等國，必要實行財政緊縮的幅度更大。為了減緩財政緊縮與經(jīng)濟衰退之間的惡性循環(huán)，歐盟贊成放松一些國家的赤字調(diào)整目標(biāo)，但財政緊縮的趨勢無法從根本上改變。美國即使臨時避免了財政懸崖，在往后幾年稅率仍將漸漸上升，聯(lián)邦政府在2013年付出仍將會顯明降落。面臨世界上最高的政府債務(wù)與GDP比重和重大財政赤字，日本不得不繼承擴大征稅范圍，并進步稅率。

　　發(fā)達國家貨幣政策仍然將以量化寬松為主。歐美和日本中間銀行將繼承實行量化寬松政策，賡續(xù)擴大從資本市場購買長期證券的規(guī)模，以此來增長銀行體系流動性，壓低政府債券利率，從而降低政府、居民和企業(yè)的信貸成本，刺激需求。歐美新一輪量化寬松沒有像以往那樣設(shè)定購買長期證券的總量和期限，而是采取開放式的做法。如許既注解了中間銀行穩(wěn)固金融市場的決心，又為貨幣政策在將來的適時調(diào)整提供了天真性。

　　不久前，美聯(lián)儲公布將6.5%的失業(yè)率和2.5%的通貨膨脹率一路作為貨幣政策的定量目標(biāo)，日本政府也盼望日本央行效仿，在金融界引發(fā)了激烈的爭吵。一向主張通過寬松貨幣政策換取低失業(yè)率的人士，歡呼貨幣政策進入了一個新紀(jì)元。但持不同觀點者認為，以失業(yè)率作為貨幣政策的定量目標(biāo)只是美聯(lián)儲的無奈之舉。一方面，銀行業(yè)遲遲無法恢復(fù)正常的信貸功能，另一方面，財政政策又被黨派政治所綁架，美聯(lián)儲只能以此來為銀行和國會贏得時間。失業(yè)題目，分外是結(jié)構(gòu)性的失業(yè)題目，不可能由貨幣政策來解決。更有反對聲音認為，量化寬松正在摧毀發(fā)達國家中間銀行在曩昔20多年為穩(wěn)固通貨膨脹而建立的信譽和政治自力性，勢必后患無限。

　　發(fā)展中國家的宏觀經(jīng)濟政策沒有顯明的共同趨勢，政策空間也不盡雷同。一些新興經(jīng)濟體正在采取積極政策阻止經(jīng)濟增加的進一步下滑。中國采取了積極財政政策與妥當(dāng)貨幣政策的組合，拉美采取了擴張性貨幣政策與妥當(dāng)財政政策的組合，而印度則由于通貨膨脹和財政及對外賬戶雙赤字而面臨有限的政策空間。

　　國際宏觀經(jīng)濟政策和諧的難度更大。發(fā)達國家中間銀行之間在量化寬松上配合默契，但漠視量化寬松對發(fā)展中國家?guī)淼呢撁嬉绯鲂?yīng)。管控這一負面沖擊將是新興經(jīng)濟體今年面臨的一大挑釁。

　?。ㄗ髡邽槁?lián)合國全球經(jīng)濟監(jiān)測中間主任）（人民日報）