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宏觀調控漸向“穩(wěn)增加”傾斜
時間：2011-11-02 15:01:33信息來源：不詳點擊：420次【 加入收藏 】【 字體：大 中 小 】
　　中國物流與采購聯合會11月1日發(fā)布的PMI數據印證了需求下行和物價見頂回落的態(tài)勢。分析人士認為，在物價見頂而經濟尚未見底的背景下，宏觀調控的“微調”正在進行，即由前期的控制通脹向穩(wěn)固經濟增加漸漸傾斜。

　　匯豐銀行同日宣布的中國制造業(yè)PMI為51.0%。兩個PMI數據的差異可能緣自調查樣本的不同。匯豐的樣本更多的是中小企業(yè)，而中國物流與采購聯合會的樣本更多的是中大型企業(yè)?？傮w來講，兩個PMI的數值均略高于50%的景氣線，反映出當前我國經濟增加水平仍處于潛在增加區(qū)間。從發(fā)電量等其他經濟監(jiān)測指標看，目前經濟增速回調仍在進行中，但并不劇烈，當前好像不宜對經濟增加過于頹廢。

　　從PMI分項指標看，10月原材料購進價格和出口訂單指數的回落最為顯明，反映出外需放緩對我國經濟增加的拖累。同時，大宗商品價格的回落為我國穩(wěn)固物價提供了有利條件。出口訂單的回落可能增長國內商品供應，也有利于物價走穩(wěn)。

　　物價見頂，而經濟尚未見底。從目前的宏觀經濟走勢來看，四季度我國GDP同比增速很可能低于9%，物價漲幅則有望回落至5%左右。值得細致的是，最近一段時期以來，宏觀調控的政策側重好像已經發(fā)生變動。

　　上周召開的國務院常務會議為近期的經濟工作指明了思路。會議提出，要對宏觀調控適時適度進行預調微調，保持貨幣信貸總量合理增加，積極支撐企業(yè)分外是小型微型企業(yè)發(fā)展，保持外貿政策的延續(xù)性和穩(wěn)固性。這些政策措施有助于穩(wěn)固我國經濟增加的局面，避免出現大起大落。會議同時要求，繼承采取有力措施穩(wěn)固物價總水平。從詳細手段看，將來一段時間將偏重抓好農業(yè)生產，保障市場供給，落實價格補貼和低收入保障等，再度動用貨幣緊縮等需求調控工具的空間已經不大。

　　相干部門近期出臺了諸多“利好”措施，例如，出臺“十二五”擴大消耗工作意見，上調增值稅、業(yè)務稅起征點。從10月PMI數據看，小型企業(yè)生產指數上升至50%以上，結束了此前延續(xù)4個月低于50%的不景氣狀態(tài)，這在肯定程度上反映前期的政策措施漸漸收到結果。將來假如不發(fā)生新的不確定事件，財政政策仍有更加積極的空間。

　　為了把握前瞻性和天真性，宏觀調控政策在圍繞“穩(wěn)增加、調結構和管理通脹預期”的基礎上，適時適度調整應為題中應有之義，但這并不意味著宏觀調控基調的變化，尤其是在貨幣政策領域，將來一段時間繼承維持妥當基調的可能性比較大，而定向寬松的傾向可能更加顯明。(韓曉東)（中國證券報）
(編輯：zhangwh)
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