中國經(jīng)濟網(wǎng)北京3月21日訊(記者梁麗霞)中國投資有限責任公司董事長樓繼偉今天在中國發(fā)展高層論壇2009年會企業(yè)峰會上坦言：“當前我們面臨著一個‘L’型的衰退，我甚至認為在‘L’型底部還有多次振蕩才會慢慢地出來?！?BR>
　　樓繼偉稱，三個題目的疊加造成了“L”型的衰退。第一，2007年是商業(yè)周期的最岑嶺，已經(jīng)面臨著要回落；第二，國際經(jīng)濟結(jié)構(gòu)矛盾的不可持續(xù)性爆發(fā)出來，西方過度消耗和東方過度儲蓄都是不可持續(xù)的；第三，全球金融系統(tǒng)過度依靠于美元也是不可持續(xù)的。“三個題目交織在一路，所以我覺得是‘L’型的衰退?！睒抢^偉說。

　　在這種情況下，體系性的風險爆發(fā)了，所以幾乎所有的金融產(chǎn)品都是下跌，僅僅是期貨、債券和黃金等短期避險的產(chǎn)品價格在上揚，其他全都下跌。另外，既然是結(jié)構(gòu)性的題目，就醞釀了下面的改革，只有改革才能解決結(jié)構(gòu)性的題目，這是宏觀上看，從微觀上看，看到了一些轉(zhuǎn)變的潮流。

　　首先是銀行的經(jīng)營模式正在向傳統(tǒng)回歸，有如許一個趨勢，銀行的利息收入的占比曾經(jīng)一度降到30%左右，如今漸漸回歸到50%以上，大量的銀行的收益來自于交易，來自于表外營業(yè)，這是一個趨勢。

　　第二個趨勢，高度依靠杠桿的絕對回報組合。在去杠桿化的過程中和往后低杠桿的運營環(huán)境之下，回報將大幅度降落，他們在探求新的商業(yè)模式。另外，這次機構(gòu)投資者損失慘重，分外是共同基金和養(yǎng)老基金，這些被動投資者損失更為緊張，而那些管理比較積極的及時做戰(zhàn)術(shù)性的資產(chǎn)配置調(diào)整的，損失相對小一些。因此，長期堅守一個資產(chǎn)配置如許的模式要得到反思了。

　　第三個趨勢，投資者和管理人利益分配的模式，比如說2%的承諾額，交付管理費，20%的超額利潤分成，這種模式可能將不被市場接受，分外是像我這種大型的機構(gòu)投資者，就不會接受。

　　第四，投資者要求看透，但是不肯定做得到，金融產(chǎn)品同實體經(jīng)濟聯(lián)系的體例以及因果關(guān)系，至少對于那些已經(jīng)過度假造化的，已經(jīng)看不到和實體經(jīng)濟關(guān)系的產(chǎn)品，是不會去碰的。“我想，社會上也有如許的潮流，過度假造化的產(chǎn)品將會失去市場。”樓繼偉說。

　　第五，抵押品的作用以及凈值調(diào)查的價值將凸顯，將被充分的強調(diào)。當前大家互相不信賴，是由于體系性風險并沒有完成排除，不知道哪天“黑天鵝事件”會發(fā)生。但是往后在市場恢復正常值后，信賴抵押品的作用和金融調(diào)查的價值將會被進一步強調(diào)。

　　第六，大宗商品價格會持續(xù)上漲的神話破滅之后，往后三、五年之后經(jīng)濟恢復了，他們的價格將會遠低于岑嶺時的價格，那個價格是虛化的，不會再出現(xiàn)100美元一桶的石油價格，可能是一半。

　　第七，供給事件的會計方法，這個會計方法，經(jīng)營機構(gòu)、薪酬激勵的機制都具有強化波動的性子，受到強烈的質(zhì)疑。但是如今還沒有特別很是好的解答，簡單的把會計方法恢復到成本法也不是個辦法。

　　第八，社會安全網(wǎng)的可持續(xù)性受到高度的關(guān)注，美國的“401K”以及前一段時間特別很是時髦的做實小我?guī)簦∥規(guī)糍Y金投到資本市場，如許一種體例把小我的將來放在高度不確定之上，存在著偉大的缺陷。是去修補照舊邏輯上基本就是錯的？

　　第九，國際組織和一些奉為金科玉律的政策還有多少公信力？國際金融系統(tǒng)的合理性等等受到了強烈的質(zhì)疑。十年前亞洲金融危急的時候，當時作為金科玉律的一些政策被強制推行，但是如今遇到了同樣的題目、更大的題目，我們說那些藥都沒人吃了。這是為什么？十年曩昔經(jīng)營穩(wěn)固論壇就成立了，由于看到了資本大規(guī)模跨境流動帶來的風險，要求控制這些不正常的資本流動，增強金融機構(gòu)透明度，以此成立了金融穩(wěn)固論壇，但十年沒有做事。

　　樓繼偉坦言，十年前由于亞洲金融危急造成的題目，假如及早研究解決，不至于造成今天的題目，背后什么緣故原由使它十年不做事？大家都期望像20國集團會議以及羅馬將要召開的7國高層會議來考慮這個題目，“作為一個大型的機構(gòu)投資者，我們要有本身的看法，估計可能發(fā)生的轉(zhuǎn)變，在這種轉(zhuǎn)變中我們看到了長期的投資者的機會，也看到了短期的價格的錯位。在這種鄭重的、嫌疑的態(tài)度之下，我們正在進行鄭重的投資?！保ㄖ袊?jīng)濟網(wǎng)）