根據(jù)這份意見，持有解除限售存量股份的股東預(yù)計(jì)將來一個(gè)月內(nèi)公開出售解除限售存量股份的數(shù)量超過該公司股份總數(shù)１％的，應(yīng)當(dāng)通過證券交易所大宗交易體系轉(zhuǎn)讓所持股份。

　　意見中的存量股份，是指已經(jīng)完成股權(quán)分置改革、在滬深主板上市的公司有限售期規(guī)定的股份，以及新老劃斷后在滬深主板上市的公司于首次公開發(fā)行前已發(fā)行的股份。

　　根據(jù)規(guī)定，轉(zhuǎn)讓存量股份應(yīng)當(dāng)知足證券法、公司法等法律法規(guī)以及中國證監(jiān)會(huì)對特定股東持股期限的規(guī)定和信息披露的要求，遵守出讓方自身關(guān)于持股期限的承諾，轉(zhuǎn)讓必要獲得相干部門或者內(nèi)部權(quán)力機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)履行響應(yīng)的批準(zhǔn)程序。

　　意見指出，上市公司的控股股東在該公司的年報(bào)、半年報(bào)通知布告前３０日內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓解除限售存量股份。假如解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓后導(dǎo)致股份出讓方不再是上市公司控股股東的，股份出讓方和受讓方應(yīng)當(dāng)遵守上市公司收購的相干規(guī)定。

　　根據(jù)意見，證券交易所和證券登記結(jié)算公司應(yīng)當(dāng)制訂響應(yīng)的操作規(guī)則，監(jiān)控持有解除限售存量股份的股東通過證券交易所集中競價(jià)交易體系出售股份的舉動(dòng)，規(guī)范大宗交易體系的轉(zhuǎn)讓規(guī)定。

　　另外，持有或控制上市公司５％以上股份的股東及其同等舉措人減持股份的，應(yīng)當(dāng)按照證券交易所的規(guī)則及時(shí)、正確地履行信息披露任務(wù)。這一引導(dǎo)意見自覺布之日起施行。                

來源：新華社

　　■官方解讀

　　證監(jiān)會(huì)消息談話人
        答記者問

　　就中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓引導(dǎo)意見》，中國證監(jiān)會(huì)消息談話人昨晚就此發(fā)表了發(fā)言。

　　這位談話人指出，我國資本市場是“新興加轉(zhuǎn)軌”的市場，這一市場的特點(diǎn)決定了促進(jìn)資本市場穩(wěn)固健康發(fā)展工作的長期性和艱巨性。新興市場的特點(diǎn)客觀上要求市場的發(fā)展同市場自身的改革要同時(shí)推進(jìn)，以改革促進(jìn)發(fā)展，賡續(xù)增強(qiáng)市場基礎(chǔ)建設(shè)；賡續(xù)完美市場法律、法規(guī)和規(guī)則，培育市場主體，強(qiáng)化市場監(jiān)管，促進(jìn)調(diào)整市場結(jié)構(gòu)，促進(jìn)形成優(yōu)秀的市場文化；漸漸改善市場運(yùn)作的外部環(huán)境，賡續(xù)完美市場內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制。

　　這位談話人透露表現(xiàn)，此次發(fā)布的《引導(dǎo)意見》，將已完成股權(quán)分置改革的上市公司有限售期規(guī)定的股份和新老劃斷后上市的公司于首次公開發(fā)行前已發(fā)行的股份定義為存量股份，并規(guī)定持有解除限售存量股份的股東預(yù)計(jì)將來一個(gè)月內(nèi)公開出售解除限售存量股份數(shù)量超過該公司股份總數(shù)1%的，應(yīng)當(dāng)通過證券交易所大宗交易體系轉(zhuǎn)讓所持股份。

　　從長期看，《引導(dǎo)意見》的出臺，通過制度層面的規(guī)范和安排，有利于解決全流通后上市公司股東在二級市場一次性集中出售較大規(guī)模股份的市場服從題目，避免了這種舉動(dòng)對價(jià)格形成造成的扭曲。往后，非存量股份的大宗轉(zhuǎn)讓也可選擇大宗交易體系進(jìn)行，以進(jìn)步市場服從。從近期看，《引導(dǎo)意見》出臺后，大宗的解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓將通過大宗交易體系進(jìn)行，減輕了對二級市場的壓力，緩解了對集中競價(jià)交易體系價(jià)格形成機(jī)制的沖擊，有利于穩(wěn)固投資者對存量股份減持的生理預(yù)期。

　　相比集中競價(jià)交易，大宗交易或公開發(fā)售的體例有其獨(dú)特的上風(fēng)。因?yàn)榇嬖诳隙ǖ膬r(jià)格協(xié)商機(jī)制，大宗交易或公開發(fā)售具有定價(jià)天真、對場內(nèi)交易價(jià)格影響小、服從高、交易成本低等特點(diǎn)，是更適合大規(guī)模股份集中轉(zhuǎn)讓的交易體例。

　　■聲音

　　可看作是救市行動(dòng)

　　此新聞對市場會(huì)有正面影響，對于投資者，此新聞發(fā)布可以看作救市行動(dòng)。證監(jiān)會(huì)發(fā)布此引導(dǎo)意見，透露表現(xiàn)證監(jiān)會(huì)有積極救市的決心。而印花稅不僅僅是救市工具，任何情況下都應(yīng)該降低印花稅，這對證券市場規(guī)范發(fā)展十分緊張。

　　（國泰君安研究所所長李迅雷）

　　為市場解決心腹之患

　　這一政策對市場會(huì)有龐大影響，市場會(huì)立刻有特別很是積極正面的反應(yīng)。印花稅稅率不是股市的根本題目，大小非減持才是股市的心腹之患，證監(jiān)會(huì)出臺這一政策相稱于為市場解決心腹之患，對提拔市場信念會(huì)有很大作用。

　?。▏┚彩紫芯繂T王曉東）

　　市場體現(xiàn)會(huì)很積極

　　證監(jiān)會(huì)發(fā)布此新聞透露表現(xiàn)證監(jiān)會(huì)已經(jīng)在采取行動(dòng)，此新聞發(fā)布就相稱于限定大小非減持，這毫無疑問是救市的體現(xiàn)，是一個(gè)政策旌旗燈號。

　　短期內(nèi)市場體現(xiàn)會(huì)很積極，上周五的A股市場低點(diǎn)會(huì)是之前一段時(shí)間內(nèi)的低點(diǎn)，之后市場體現(xiàn)會(huì)有所好轉(zhuǎn)。

　?。ㄖ袊鐣?huì)科學(xué)院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立）

　　只是正常的交易政策

　　這是很正常的交易政策，國際上一向有關(guān)于大宗交易的規(guī)定，中國曩昔也有相干規(guī)定，這次只是在數(shù)量上進(jìn)行了過細(xì)的規(guī)定。對市場的影響不好說。

　　（中銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征）

　　上周A股市場重心持續(xù)下移，上證指數(shù)更是形成破位急跌的趨勢，好像注解A股市場仍處于弱市急跌過程中。不過，從周末輿論以及周邊市場信息來看，A股市場的短線轉(zhuǎn)機(jī)預(yù)期已漸趨強(qiáng)烈。

　　的確，近期A股市場在持續(xù)急跌過程中，市場輿論氛圍一向暖風(fēng)頻吹。其一是QFII額度的相干報(bào)道，表現(xiàn)出相干部門拓展合規(guī)資金入市的決心。其二是基金的分紅浪潮已近尾聲，意味著基金因分紅現(xiàn)金壓力而賡續(xù)減持，并帶來的做空壓力漸近尾聲。其三是關(guān)于大小非限售股解禁的相干報(bào)道。

　　更為緊張的是，美股在美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟信息賡續(xù)的前提下依然堅(jiān)強(qiáng)走高，尤其是上周五，道瓊斯指數(shù)上漲228.87點(diǎn)或1.81%。筆者看來，上述信息將給A股市場帶來較強(qiáng)的刺激力度，由于美股的走好將給港股反彈營造一個(gè)較佳的氛圍。而港股一旦反彈，將推動(dòng)國企股同步走強(qiáng)，這無疑會(huì)封閉那些帶有H股的A股權(quán)重股的調(diào)整空間，尤其是那些A股與H股并無多大溢價(jià)空間的權(quán)重股。

　　筆者認(rèn)為本周一的A股市場走勢預(yù)期相對樂觀，不排除大盤在低開后，受金融股反彈的積極影響而出現(xiàn)企穩(wěn)彈升的可能性。當(dāng)然，值得指出的是，因?yàn)楫?dāng)前A股市場面臨的降落通道壓力不可忽視，因此，反彈行情也將一波三折，任何料想外的壓力因素均可能使得反彈行情預(yù)期無疾而終?！　?nbsp;  

　　暖風(fēng)頻吹大盤短線轉(zhuǎn)機(jī)在望

　　■觀察

　　■傳言

　　印花稅調(diào)整文件已上交只待簽發(fā)

　　隨著距離去年5月30日進(jìn)步印花稅的日子越來越近，在中國股市“四處皆空”之時(shí)，記者從一位新聞人士處獲悉，一份關(guān)于調(diào)整當(dāng)前股市交易印花稅的文件已經(jīng)上交到高層，只待時(shí)機(jī)成熟就會(huì)按程序簽發(fā)通過。

　　“印花稅調(diào)整是遲早的事情，而且是越來越近。管理層如今正在等待不利的市場數(shù)據(jù)和新聞釋放，等待市場的充分消化后，在關(guān)鍵之時(shí)閃電推出?！毙侣勅耸空f。

　　這位新聞人士吐露，此前管理層曾計(jì)劃于4月1日左右出臺印花稅調(diào)整方案，但由于種種因素被擱置。種種跡象表現(xiàn)，隨著第一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的宣布及調(diào)控措施的陸續(xù)出臺，臨近5月30日，推出印花稅調(diào)整的方案越來越成熟，可謂一觸即發(fā)。

來源：中國經(jīng)營報(bào)