央行宣布的2011年12月份金融數(shù)據(jù)注解，廣義貨幣(M2)余額85.1萬億元，同比增加13.6%；而2010年12月份，M2余額72.58萬億元，同比增加19.7%，比2009年末低8個百分點。一年時間里，M2增速在又低6個百分點情況下，增長了12.52萬億人民幣。

　　我們不妨看看曩昔十年中廣義貨幣供給量的情況。2001年，M2供給總量為13.8萬億元，十年后的2011年年末為85.1萬億元。2001年的M2/GDP比率為140%，活著界范圍內(nèi)偏高，但尚不算出格。至2010年，這個比率飚升到184%，2011年年末應該接近兩倍。這在中國歷史上絕無僅有，也遠遠超過世界的平均水平，比第二高的日本高出約50個百分點，超過美國數(shù)據(jù)60%的三倍。而且，這里的M2數(shù)字還不包括隱性的、表外的信貸擴張。

　　以上數(shù)據(jù)真實地說明了中國的資金面或流動性是充裕的，甚至可以說是泛濫的。中國已成為世界上名符其實的貨幣超級大國。美聯(lián)儲兩輪QE后M2要反超中國央行廣義貨幣(M2)供給量，至少要把QE政策實行到QE5才能辦到。

　　以上數(shù)據(jù)所產(chǎn)生的題目是，曩昔十年多的時間里，如此多的資金流向了哪里？哪里的財富又獲得了超高速的增加？

　　這個題目的答案，中國人都能回答：房地產(chǎn)。

　　資金流向決定財富增加機會——中國曩昔十多年里兩者的事實體現(xiàn)，完全說明了資金流向與財富增加機會存在的邏輯關(guān)系。

　　再讓我們詳細回顧一下曩昔十年和近年來資金流向情況與財富轉(zhuǎn)變之間的關(guān)系：

　　從政府財政、銀行信貸和民間資金的角度觀察，第一個，也是曩昔十年最大的流向，無疑是房地產(chǎn)。這可以從房地產(chǎn)投資十年保持年增加率25-30%、房價上漲幾倍甚至十幾倍(各地情況不一樣)、房地產(chǎn)產(chǎn)值占GDP比例三個數(shù)據(jù)確認。事實上，每個中國人都切身感受到了這一點。

　　從財政和銀行信貸資金近幾年的轉(zhuǎn)變來看，第二個資金流向顯明偏向政府基礎設施建設。這種流向轉(zhuǎn)變是在2008年金融危急發(fā)生后，政府救市政策推出的效果。(在此之前，政府財政和銀行信貸資金重要用于工業(yè)產(chǎn)能擴張。)而與此相干的“財富”機會，每每表現(xiàn)在灰色收入上。

　　從最新民間資金流向的角度來觀察，出現(xiàn)了第三個轉(zhuǎn)變，2011年民間借貸的火爆和全國蔓延，充分證明了這個新流向。而這個新轉(zhuǎn)變反映了三個信息：其一，行政的限購限貸政策使得市場預期發(fā)生改變，資金不再至少不再直接流入房地產(chǎn)業(yè)；其二，這輪所謂的宏觀調(diào)控，現(xiàn)實上不過是貨幣信貸政策回歸常態(tài)，但市場卻做出了非常反映——高利貸全國蔓延；其三，如此高的利率有人“樂意”借，有人“敢貸”，只能用市場“非?！焙童偪駚矶ㄐ浴?/P>

　　再從另一個民間資金曩昔一向持續(xù)流入的行業(yè)來觀察，那就是藝術(shù)品。近年來，藝術(shù)品市場的火爆程度并不亞于房地產(chǎn)，只不過那是少數(shù)人玩兒的財富“增值游戲”，市場關(guān)注度不高。

　　最后從資本市場的債券市場來觀察，只要看看兩債指數(shù)走勢，分析債券的收益率(不論是美國國債照舊中國國債)，就可看曉暢債券市場的大牛市。它所表達的經(jīng)濟含義就是，風險情緒上升，更多資金選擇避險。

　　那么，2012年里，曩昔的資金流向是否會發(fā)生轉(zhuǎn)變呢？將來又會流向哪個方向？

　　事實上，在2011年，無論從哪個角度觀察觀察，資金流向都發(fā)生了明顯的轉(zhuǎn)變。2012年，只不過是承認和接受這個事實而已。當曩昔所有的資金流向都出現(xiàn)題目和風險，而債券市場泡沫也突顯時，資金天生的逐利性必然會(至少部分預言家資金會)選擇股市。

　　2012年，投資者應當曉暢的是，中國房地產(chǎn)的倒下催生著另一個時代——金融時代——的來臨。金融時代該如何定義？簡單對比中美兩國小我家庭資產(chǎn)配置比例就可大致定義。在美國，小我家庭資產(chǎn)配置比是：不動產(chǎn)(重要是房產(chǎn))占38-40%，金融資產(chǎn)占60-62%。而在中國，這一比例是：金融資產(chǎn)占1-2%，而房產(chǎn)占98%以上。金融資產(chǎn)不僅僅指股票，還涵蓋了債券、基金(更多是私募基金)和如今即將開啟的外匯資產(chǎn)投資。

　　從小我家庭財產(chǎn)配置的角度來分析，將來的投資方向和資產(chǎn)配置方向，是清晰和明確的。

　　2012年和2012年之后，中國資金流向尤其是民間資金流向成為財富機會的先行指標。

　　筆者對2012年尋求財富的投資者的投資建議是：首先，學會離開風險源、風險區(qū)域和風險資產(chǎn)；其次，耐心持有現(xiàn)金或流動性高、變現(xiàn)能力強的國債——持有現(xiàn)金在風險期間和資產(chǎn)下行周期也是一種投資。耐心持有現(xiàn)金或可隨時變現(xiàn)的債券，是尋求財富并擁有財富者必須具備的第二種財富能力。(中國經(jīng)濟網(wǎng))