近期，央行延續(xù)12周通過公開市場凈投放資金，而且最近發(fā)行的三年期央票也將利率下調(diào)1個基點，為15個月以來首次調(diào)整。央行這一行動令市場對于貨幣政策的放松充滿遐想，也被不少業(yè)內(nèi)人士解讀為央行貨幣政策寬松的旌旗燈號。

　　然而，央行行長周小川日前在接受記者采訪時再次重申，中國團體經(jīng)濟趨勢沒有太大改變，當前貨幣政策基調(diào)保持不變，同時也要小心國際經(jīng)濟會不會出現(xiàn)不測，貨幣政策也要留有充分的天真性和針對性。

　　促增加抑通脹是重要目標

　　“指導(dǎo)經(jīng)濟增加和克制通貨膨脹，是我國選擇實施穩(wěn)固貨幣政策的重要目的。”國務(wù)院發(fā)展研究中間金融研究所副所長巴曙松在接受本報記者采訪時透露表現(xiàn)，2008年以后，由于全球金融危急，延續(xù)幾年出口受限，出現(xiàn)了經(jīng)濟下行的趨勢。從2009年開始，到2010年，一年多時間來，中國通過大規(guī)模刺激政策、貨幣投放，成功應(yīng)對了金融危急。

　　然而，“大規(guī)模刺激政策在成功應(yīng)對金融危急之后也帶來了副作用。”巴曙松認為，這些副作用又反過來促使政府要完成兩個目標，一是貨幣信貸投放的常態(tài)化，二是指導(dǎo)克制通脹的回落。

　　巴曙松透露表現(xiàn)，目前必要一個漸漸恢復(fù)到常態(tài)化來消化刺激的成本、克制通脹如許一個過程。所以貨幣政策是在回到常態(tài)化的大政策基調(diào)下提出來的。

　　中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍對此也透露表現(xiàn)認同，他在接受本報記者采訪時指出，今年我國將執(zhí)行積極財政政策和妥當?shù)呢泿耪呦啻钆?，一方面要保持?jīng)濟平穩(wěn)較快增加，另一方面控制通貨膨脹，分外是防止價格快速上升，對有些領(lǐng)域經(jīng)濟過熱征象進行整治。目前，此政策結(jié)果已在7月份開始有所展現(xiàn)，體現(xiàn)在價格上升的勢頭得到肯定遏制，經(jīng)濟仍保持高速增加。

　　離調(diào)控目標仍有很大距離

　　即便如此，離中國宏觀調(diào)控的目標仍有很大距離。

　　趙錫軍透露表現(xiàn)，雖然CPI指數(shù)已延續(xù)4個月下滑，但是仍處于6%以上高位運行，到9月份為止，三個季度平均CPI是5.7，盡管上升的速度得到了遏制，但是離年初預(yù)定目標4%還有1.7%的差距。同時，中國經(jīng)濟每個季度都遠遠超過年初8%的增速目標，超預(yù)期1.4%。

　　“貨幣政策的基調(diào)要在經(jīng)濟增加速度、物價走勢和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整幾個政策目標之間取得平衡?！卑褪锼赏嘎侗憩F(xiàn)，當前經(jīng)濟增加溫文減速，這是宏觀調(diào)控、貨幣緊縮指導(dǎo)的效果?？酥仆浀慕Y(jié)果也初見成效，估計四季度會有顯明回落，這就為貨幣政策做出微調(diào)或局部改動打下了基礎(chǔ)。

　　北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授宋國青在接受本報記者采訪時也透露表現(xiàn)，目前貨幣政策應(yīng)該微調(diào)而不是放寬。但在經(jīng)濟增速和通脹水平雙雙下行的背景下，貨幣政策進一步緊縮的可能性也不大，加息可以排除，再次上調(diào)存款預(yù)備金率的可能性也很小，預(yù)計到明年初還有小幅減息的可能。

　　為防止經(jīng)濟出現(xiàn)失速和顯明回落的情況，巴曙松建議，采取“邊際改動”的方法，即對局部的、壓力較大的環(huán)節(jié)和領(lǐng)域進行適度的信貸支撐。同時他強調(diào)，這種調(diào)整是在整個貨幣政策保持妥當從緊基調(diào)上的局部調(diào)整，而不是像2008年底貨幣方向的根本性變化，這是一個根本差別。

　　做好預(yù)案保持政策天真性

　　“貨幣政策肯定要圍繞我們的目標來服務(wù)。”趙錫軍透露表現(xiàn)，目前經(jīng)濟增加目標超額完成，物價則離目標還有肯定距離，我們要根據(jù)離目標的遠邇來安排政策，保持目前政策的穩(wěn)固性和延續(xù)性仍然是重要基調(diào)。但是，他同時強調(diào)，離目標的遠近和未來可能向目標邁進的速度受到環(huán)境轉(zhuǎn)變因素的影響，要保持天真性，要預(yù)先考慮到環(huán)境轉(zhuǎn)變對我們實現(xiàn)這個目標帶來哪些積極或悲觀的影響，及時對政策做預(yù)案安排，真正出題目時不至于無從動手。

　　當前，美歐債務(wù)危急的影響并未消退，美國經(jīng)濟增加動力疲弱，歐洲經(jīng)濟也可能出現(xiàn)大幅動蕩，國際經(jīng)濟環(huán)境的惡化使中國不可避免地受到肯定程度的影響。巴曙松透露表現(xiàn)，分外是歐洲主權(quán)債務(wù)危急，它可能引發(fā)銀行業(yè)和金融市場的動蕩，進一步使中國出口面臨顯明回落的隱憂，所以這一點要高度關(guān)注，并且在政策上要做好預(yù)案。

　　趙錫軍分析，目前來看，可能因為全球貨幣政策進一步放松，流動性帶來的金融市場、大宗商品價格波動會更大一些，使我們面臨較大的進口成本和風(fēng)險的壓力，這也會對輸入性通脹產(chǎn)生影響，對國內(nèi)價格的影響會更顯明一些，這是國際形勢對我們貨幣政策可能會產(chǎn)生的壓力。（人民日報）