6月份全國(guó)居民消耗價(jià)格總水平（CPI）同比上漲6.4%，創(chuàng)下2008年7月份以來(lái)整整三年的新高。

　　6月份CPI會(huì)“破六”，好像早就成為市場(chǎng)共識(shí)，但6月份會(huì)不會(huì)成為CPI的拐點(diǎn)尚存爭(zhēng)議。而治理該輪通脹，是否繼承采用總量控制的緊縮性貨幣政策？這個(gè)題目不僅關(guān)乎通脹，更關(guān)乎中國(guó)經(jīng)濟(jì)的良性增加。

　　通脹并非豬肉惹的禍

　　6月CPI同比上升6.4%，其中豬肉上漲57.1%，為CPI漲幅的貢獻(xiàn)超兩成，被輿論稱(chēng)為“瘋狂豬”。

　　在CPI指數(shù)中，食品類(lèi)約占三分之一的權(quán)重，而豬肉在食品中權(quán)重很大，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局宣布的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，豬肉價(jià)格每上漲20%，將會(huì)影響CPI約0.6個(gè)百分點(diǎn)。不少學(xué)者認(rèn)為豬肉價(jià)格瘋狂上漲是物價(jià)上漲的重要推手。臨時(shí)間，“瘋狂的豬”成為眾矢之的。

　　豬肉價(jià)格是“拱高”CPI的罪魁禍?zhǔn)讍幔?/B>

　　國(guó)家發(fā)改委外經(jīng)所研究員張燕生認(rèn)為，CPI上漲并非豬肉價(jià)格惹的禍。6月份CPI飆升，很大程度是由國(guó)際輸入性通脹導(dǎo)致成本上升所致。

　　今年上半年，我國(guó)鐵礦砂進(jìn)口均價(jià)160.9美元一噸，原油進(jìn)口均價(jià)753.8美元一噸，分別上漲了42.5%和33.5%，達(dá)到或接近2007年泡沫經(jīng)濟(jì)的最高點(diǎn)。輸入型成本驅(qū)動(dòng)加劇了中國(guó)成本上升的態(tài)勢(shì)。今年上半年，我國(guó)PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數(shù)）為7.1%，高于CPI的6.4%。雖然7月份，美國(guó)帶頭投放原油貯備以平抑全球油價(jià)，但這只會(huì)影響下半年的油價(jià)，而不會(huì)緩解上半年輸入型成本上升對(duì)我國(guó)通脹形勢(shì)的影響。

　　通脹作為一種貨幣征象，受?chē)?guó)際和國(guó)內(nèi)兩方面因素的影響。在張燕生看來(lái)，在金融全球化環(huán)境中，國(guó)際影響偶然更大?，F(xiàn)在年一季度，我國(guó)有貿(mào)易逆差10.3億美元，而我國(guó)外匯貯備余額仍增長(zhǎng)了1400億美元。外匯占款增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)中的流動(dòng)性，成為貨幣擴(kuò)張的緊張來(lái)源。在全球化背景下，美日歐采取擴(kuò)張性貨幣政策刺激有用需求的做法基本失靈，同樣，中國(guó)用傳統(tǒng)緊縮性貨幣政策來(lái)控制通脹也基本失靈，由于兩邊面對(duì)的都是開(kāi)放的體系性結(jié)構(gòu)題目，而不僅僅是一國(guó)的總量失衡題目。

　　今年作為“十二五”的開(kāi)局年，一些地方為了業(yè)績(jī)而繼承推進(jìn)高指標(biāo)的招商引資，尋求投資項(xiàng)目的大干快上，這也助推了國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲的壓力。而國(guó)內(nèi)在調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)體例、促改革、惠民生、保穩(wěn)固過(guò)程中，工資和要素成本上升過(guò)快，也助長(zhǎng)了上半年國(guó)內(nèi)價(jià)格上升的勢(shì)頭。

　　除了上述因素，我國(guó)商品進(jìn)口價(jià)格總體上漲也是促使國(guó)內(nèi)通脹壓力居高不下的另一誘因。

　　據(jù)央視《經(jīng)濟(jì)信息聯(lián)播》在盤(pán)點(diǎn)“中國(guó)經(jīng)濟(jì)半年報(bào)”時(shí)報(bào)道，海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年1-6月份，我國(guó)煤炭、大豆、塑料、鋼材、銅、鋁等大宗商品的進(jìn)口量都有不同程度的削減。而惠及民生的商品進(jìn)口大幅增加，紅酒、機(jī)械手表、服裝的進(jìn)口都增加了70%以上；醫(yī)藥品、化妝品、汽車(chē)的進(jìn)口也都增加了30%以上。

　　在大宗商品進(jìn)口量削減的同時(shí)，大豆、鋼材、銅等商品進(jìn)口價(jià)格卻大幅攀升。今年上半年，我國(guó)進(jìn)口鐵礦砂進(jìn)口均價(jià)為每噸160.9美元，上漲42.5%；原油進(jìn)口均價(jià)為每噸753.8美元，上漲33.5%。

　　海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)分析處處長(zhǎng)黃國(guó)華認(rèn)為，今年上半年我國(guó)商品進(jìn)口價(jià)格總體上漲了14.7%，一方面使我國(guó)國(guó)內(nèi)通貨膨脹的壓力居高不下，另一方面增長(zhǎng)了企業(yè)的生產(chǎn)成本，最終導(dǎo)致消耗品價(jià)格上升。

　　綜合上述緣故原由，導(dǎo)致我國(guó)通脹的緊張因素并非是豬，讓豬背負(fù)罵名有點(diǎn)冤。

　　其實(shí)，豬肉價(jià)格猛漲在兩年前曾經(jīng)上演過(guò)。2009年8月，全國(guó)豬肉平均價(jià)格17.79元/公斤，今年6月，34個(gè)大中城市生豬平均出場(chǎng)價(jià)格達(dá)到每公斤17.62元。兩相比較，價(jià)格不差上下。

　　到底是什么讓豬肉瘋狂了呢？

　　亞洲開(kāi)發(fā)銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》分析，去年豬肉價(jià)格很低，影響了養(yǎng)豬積極性，年初還有豬的疫情，這些從供應(yīng)的角度都會(huì)帶來(lái)豬價(jià)的上漲。其次是受一系列成本影響，比如飼料成本，分外是玉米價(jià)格漲得比較厲害，還有人工成本，比如養(yǎng)豬人員的工資及與此有關(guān)的成本的上漲。

　　近年來(lái)，豬肉價(jià)格就像波浪一樣翻滾，幾乎每?jī)赡昃鸵?jīng)歷一個(gè)漲跌周期，再加上豬肉是我國(guó)肉類(lèi)食品中最緊張的肉種，因此，在物價(jià)的大起大落中，豬價(jià)體現(xiàn)得也最為搶眼。在許多人看來(lái)，控制住豬肉價(jià)格上漲，就是卡住了通貨膨脹的脖子。

　　張燕生對(duì)此卻不認(rèn)同，他告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》：“這些都是短期的因素。再過(guò)上幾個(gè)月，豬肉一定又是大豐收，供應(yīng)大量增長(zhǎng)，豬肉價(jià)格又會(huì)下去。豬肉價(jià)格便宜以后，上面講的三個(gè)因素仍然還會(huì)引致其他商品的輪番上漲。”

　　要對(duì)通脹保持肯定的寬容度

　　其實(shí)，為了治理通貨膨脹，我國(guó)政府已經(jīng)采取了一系列緊縮性貨幣政策。

　　6月14日，中國(guó)人民銀行公布從2011年6月20日起上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款預(yù)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是央行今年以來(lái)第6次上調(diào)存款預(yù)備金率，調(diào)整后大中型金融機(jī)構(gòu)存款預(yù)備金率達(dá)到了21.5%的歷史高位。

　　進(jìn)入7月，加息也如學(xué)者所言如期而至。7月6日，央行公布啟動(dòng)年內(nèi)第三次加息，公布加息0.25個(gè)百分點(diǎn)。加息后，一年期存款利率達(dá)到3.5%。雖然輿論同等以緊縮來(lái)形容當(dāng)前的貨幣政策，但是較之CPI賡續(xù)觸及巔峰，一年期3.5%的基準(zhǔn)利率則顯然照舊偏低。

　　今年6次進(jìn)步存款預(yù)備金率和3次加息，穩(wěn)固物價(jià)的努力不能說(shuō)不嚴(yán)峻，幅度和力度不能說(shuō)不大，但是給人的感覺(jué)好像緊縮性貨幣政策對(duì)通貨膨脹的遏制作用并不顯明，相反地，中小企業(yè)的融資環(huán)境卻越來(lái)越惡化。

　　一些經(jīng)濟(jì)跡象注解，在全球，美、日、歐實(shí)施的寬松貨幣政策在放肆地發(fā)錢(qián)，這些資金在賡續(xù)地通過(guò)各種體例和渠道注入中國(guó)。

　　一邊在賡續(xù)注入，一邊卻在賡續(xù)緊縮，最終的效果可能是通脹壓下去了，小企業(yè)也大量倒閉了。其緊縮的宏觀代價(jià)和長(zhǎng)期代價(jià)實(shí)在太大。據(jù)此，張燕生堅(jiān)持認(rèn)為，“輸入性因素的影響可能遠(yuǎn)宏大于我們目前的熟悉和預(yù)期。這種情況下，我們不能單方面去跟全球的大勢(shì)去博弈?！?BR>
　　對(duì)政府而言，控通脹顯然不能掉以輕心，依然要繼承。但是，在控通脹的同時(shí)，還要解決中小企業(yè)資金難題目。畢竟中小企業(yè)占有我國(guó)經(jīng)濟(jì)的半壁江山，假如中小企業(yè)面臨資金鏈斷裂，我國(guó)經(jīng)濟(jì)就會(huì)出現(xiàn)下滑，就業(yè)的隱憂(yōu)也會(huì)隨之出現(xiàn)。

　　據(jù)悉，目前，南方不少中小企業(yè)已經(jīng)因資金緊縮幾乎面臨倒閉，“照舊要對(duì)通脹保持肯定的寬容度，不要在總量上緊得太厲害了，應(yīng)在總量、結(jié)構(gòu)和微觀機(jī)制上多管齊下?！?BR>
　　張燕生所講的“寬容度”，就是要把穩(wěn)固物價(jià)的目標(biāo)放到較長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)一步步實(shí)現(xiàn)，“不要太嚴(yán)峻，如許才能實(shí)現(xiàn)軟著陸”。

　　針對(duì)目前存在的許多結(jié)構(gòu)性題目，張燕生建議要多管齊下來(lái)解決。

　　首先，穩(wěn)固物價(jià)要從改革入手解決小企業(yè)融資難的題目。“無(wú)論民生照舊就業(yè)，都離不開(kāi)小企業(yè)的發(fā)展，而宏觀調(diào)控也好，物價(jià)穩(wěn)固也好，最緊的都是小企業(yè)。要解決誰(shuí)為小企業(yè)提供直接融資和間接融資的渠道題目，用改革精神解決好小企業(yè)的征信題目、融資產(chǎn)品題目和專(zhuān)業(yè)貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)等題目?！?BR>
　　其次，要穩(wěn)固物價(jià)，就要解決中低收入人群的生活補(bǔ)償題目?！八械拇胧┒紤?yīng)該服務(wù)這個(gè)大局，如今漲工資漲得很厲害，包括軍隊(duì)的工資、公務(wù)員的工資、國(guó)有經(jīng)濟(jì)部門(mén)的工資等。要避免工資與物價(jià)螺旋性上漲的可能性，在通脹率較高的情況下，軍隊(duì)和公務(wù)人員的工資都是要臨時(shí)凍結(jié)的；要先解決窮人，也就是中低收入人群通貨膨脹條件下的生活補(bǔ)償題目，使他們避免因通貨膨脹而產(chǎn)生生活困難?！?BR>
　　下半年CPI將回落至5%左右

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局透露表現(xiàn)，上半年CPI增加5.4%。5.4%這一數(shù)據(jù)在許多人的料想之中，但是因?yàn)?月CPI 6.4%這一數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)此前預(yù)期，加上PPI同比增速有所反彈，對(duì)于6.4%是否為年內(nèi)高點(diǎn)，以及此輪通脹是否已見(jiàn)頂，依然存在著不同看法。

　　當(dāng)前，對(duì)于CPI將來(lái)走勢(shì)，市場(chǎng)存在兩種不同聲音。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，年內(nèi)通脹高點(diǎn)已至，下半年物價(jià)漲幅將漸漸回落。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，6月份CPI同比漲幅基本已達(dá)年內(nèi)高點(diǎn)，預(yù)計(jì)下半年將漸漸回落，但總體而言通脹壓力仍將處于較高位置。

　　對(duì)此，張燕生也較為認(rèn)同，“6月份CPI基本上是一個(gè)高點(diǎn)，6.4%遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了絕大部分人預(yù)期。第四季度有可能會(huì)回落。全年一定會(huì)突破年初定的4%的目標(biāo)，應(yīng)該在5%左右。假如物價(jià)穩(wěn)固目標(biāo)穩(wěn)固在5%以下，接近于4%，就要支出穩(wěn)固物價(jià)的宏觀代價(jià)和結(jié)構(gòu)代價(jià)，尤其是小企業(yè)的融資環(huán)境惡化所支出的代價(jià)?！?BR>
　　莊健向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》預(yù)言，估計(jì)在10月份之前，CPI都將保持在6%左右的高位運(yùn)行， 11月之后可能會(huì)回落。“團(tuán)體下半年CPI會(huì)漸漸回落，由于到四季度，該起作用的許多因素一定已經(jīng)起作用了，再加上基數(shù)，應(yīng)該說(shuō)能降到全年4%～5%的低位?！?（中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊）