歐債危急加劇，中國出口面臨沖擊

　　歐債危急蔓延沖擊中國外需，經(jīng)濟增加放緩、通脹依然高企，中國宏觀政策面臨考驗

　　作為中國第一大貿(mào)易伙伴，在歐元區(qū)蔓延的歐債危急，正從多層面對中國經(jīng)濟構(gòu)成考驗。

　　繼不久前惠譽將希臘主權(quán)名譽評級連降三級后，意大利、比利時的評級前景也被接連調(diào)至“負面”，而市場憂慮希臘或最早在7月份便會破產(chǎn)重組甚至退出歐元區(qū)，歐債危急正進一步擴大。作為中國第一大貿(mào)易伙伴，歐元區(qū)的危急無疑將給中國外需帶來沖擊，而與此同時，近期數(shù)據(jù)表現(xiàn)，緊縮政策下國內(nèi)需求出現(xiàn)肯定的增速放緩，憂慮中國經(jīng)濟增加超預期減速的聲音漸多，目前通膨形勢卻沒有緩解的跡象，此背景下中國的宏觀經(jīng)濟政策面臨考驗。

　　中國經(jīng)濟面臨沖擊

　　上周，本來日趨鎮(zhèn)靜的歐洲主權(quán)債務危急，隨著希臘、意大利、比利時名譽評級遭接連下調(diào)以及西班牙在朝黨在地方推舉中慘敗，再現(xiàn)惡化跡象。希臘財長透露表現(xiàn)，如在6月份得不到下一筆120億歐元的救濟，該國將無力償債并走向違約。而歐元集團主席容克26日透露表現(xiàn)，IMF可能停息發(fā)放定于下月向希臘發(fā)放的一筆救濟資金，這引爆了市場對于希臘違約風險的擔憂，當?shù)孛襟w稱希臘最早可能7月份面臨破產(chǎn)重組，成為歐洲版的“雷曼”。

　　“美國、歐洲、日本任何一個經(jīng)濟體出現(xiàn)衰退或危急，都會對中國產(chǎn)生較大的影響，歐元區(qū)危急升級影響到歐洲經(jīng)濟的話，中國經(jīng)濟一定也要受一些沖擊，尤其那些對歐元區(qū)出口依靠大的企業(yè)”。一向關(guān)注主權(quán)債務題目的中歐國際工商學院教授黃明接受羊城晚報記者專訪時透露表現(xiàn)。

　　中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所國際金融室副主任張明在接受媒體采訪透露表現(xiàn)：“危急的加劇意味著歐洲的進口需求會降落，整個歐元區(qū)對中國的貿(mào)易珍愛主義會卷土重來，中國的出口會面臨新的沖擊?！?nbsp;此外，專家指出，隨著美元對歐元匯率的賡續(xù)走升，在人民幣對美元保持升值幅度的基礎(chǔ)上，人民幣有用匯率也將有所回升，最終也將不利于出口。

　　經(jīng)濟增速已現(xiàn)放緩

　　一方面是外部需求可能的降落，另一方面在延續(xù)的緊縮政策下，內(nèi)需也已出現(xiàn)疲軟，導致中國經(jīng)濟增加出現(xiàn)放緩。4月份的數(shù)據(jù)表現(xiàn),中國工業(yè)產(chǎn)值同比增加13.4%,較去年一季度的14.9%的增加明顯下滑；而23日發(fā)布的匯豐PMI預覽值指數(shù)錄得51.1，較上個月繼承走低，并創(chuàng)下10個月來的最低值。

　　法興銀行中國經(jīng)濟師姚煒在24日發(fā)表的報告中透露表現(xiàn)，中國的需求削弱已經(jīng)體現(xiàn)在其貿(mào)易伙伴近期的統(tǒng)計數(shù)據(jù)上。據(jù)有關(guān)報道,受2010年第四季度大陸訂單削減的影響,臺灣4月的工業(yè)產(chǎn)值增加出現(xiàn)下滑。此外，中國還成為韓國經(jīng)濟增加的重要滯后因素(從2010年12月的同比增加20.1%降至4月份的12.3%)。而在2010年的絕大部分時間里,韓國出口體現(xiàn)強勁,這重要得益于中國需求的拉動。姚煒稱，假如這種情況持續(xù)下去,中國經(jīng)濟放緩的速度可能遠比預期的要快。

　　高盛中國近日發(fā)表研報稱，因為近期數(shù)據(jù)體現(xiàn)弱于預期，中國經(jīng)濟增加放緩程度比展望的更為緊張，而通脹并未如期快速緩解，因此高盛將中國2011年GDP增幅展望從10.0%大幅下調(diào)至9.4%，將年均通脹率展望從4.3%上調(diào)至4.7%，預計CPI同比增幅將在6月份觸頂于5.6%。

　　緊縮政策或松動

　　歐債危急前景不明，使得中國一方面面臨外部需求可能的大幅萎縮，另一方面是國內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)減速，通脹依然高企，而貨幣政策未有任何松動跡象。這與2008年金融危急前有幾分相似，彼時一方面美國次債危急愈演愈烈，另一方面國內(nèi)經(jīng)濟過熱、通脹高位徜徉，為給經(jīng)濟降溫央行繼承加息。這一次，面臨國際國內(nèi)諸多不確定因素，宏觀政策會否提前調(diào)整？

　　招商銀行研究所在24日發(fā)表研報稱，由于經(jīng)濟擴張的勢頭呈現(xiàn)出比較顯明的放緩跡象，以及下半年可能出現(xiàn)的增速大幅放緩，為了防止宏觀緊縮與庫存周期調(diào)整疊加，存在貨幣政策微調(diào)的需要性與可能性。而從步驟上看，微調(diào)至少會包括四步。第一步，漸漸放松對信貸投放的監(jiān)控力度。第二步，放松公開市場操作的力度。第三步，降低存款預備金率調(diào)整的頻率。第四步，不再輕易動用價格工具，打破目前每兩月一調(diào)的規(guī)律。

　　匯豐銀行首席經(jīng)濟學家屈宏斌則認為，應繼承保持緊縮的力度。屈宏斌接受羊城晚報記者采訪時稱，目前對經(jīng)濟增加擔憂沒有需要，PMI表現(xiàn)產(chǎn)出增速降至10個月來的最低值，并不成其為一個題目，反而說明一系列緊縮政策正在發(fā)揮效應，應視為積極的旌旗燈號?！敖?jīng)濟增速雖有所放緩但維持在9%以上，只是溫文放緩，信貸的增加速度也不錯，想要既保持原有經(jīng)濟增速同時又讓通脹降下來是不可能的”。屈宏斌透露表現(xiàn)。（羊城晚報）