作為美國(guó)聯(lián)邦貯備體系直接干預(yù)貨幣市場(chǎng)的分支機(jī)構(gòu)，美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)近期公布將在2011年6月尾前購(gòu)買6000億美元的長(zhǎng)期國(guó)債，這意味著市場(chǎng)上將在半年時(shí)間里新增等量的流通貨幣。

　　這是外號(hào)“直升機(jī)”、宣稱需要時(shí)會(huì)通過“撒錢”的辦法來刺激經(jīng)濟(jì)增加的美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克，在2008年金融危急以來，第二次啟用定量寬松的貨幣政策。這不啻于給國(guó)際貨幣市場(chǎng)砸下了一個(gè)顆重磅炸彈，令世界輿論嘩然。

　　G20財(cái)政部長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議上所達(dá)成的“避免貨幣戰(zhàn)”的協(xié)議墨跡未干，G20首爾峰會(huì)召開之前，美國(guó)帶頭食言，使協(xié)議成為一紙空文，其經(jīng)濟(jì)政策的誠(chéng)信也瞬間化為烏有。德國(guó)、巴西和南非等國(guó)紛紛加入對(duì)美國(guó)聲討的行列中，中國(guó)交際部和財(cái)政部分管對(duì)美事務(wù)的副部長(zhǎng)也雙雙進(jìn)行了立場(chǎng)強(qiáng)硬的公開表態(tài)，要求美國(guó)切實(shí)采取負(fù)責(zé)任的貨幣政策。

　　只見它濫發(fā)貨幣，不見它物價(jià)上漲

　　在一個(gè)無政府狀況的國(guó)際系統(tǒng)中，每個(gè)國(guó)家的政策毋庸置疑都是首先服務(wù)于本國(guó)的利益。政府所壟斷的兩項(xiàng)特權(quán)：一是施行暴力，二就是發(fā)行貨幣，而這兩項(xiàng)權(quán)力也最容易被以各種“合法理由”濫用。

　　通常而言，政府濫發(fā)貨幣都是以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增加為托言，但它首先危險(xiǎn)的是本國(guó)民眾的利益，由于它直接導(dǎo)致通俗百姓購(gòu)買力降落，手中財(cái)富縮水。正由于如此，西方國(guó)家專門設(shè)計(jì)了自力的央行制度來防止政府濫發(fā)貨幣，美國(guó)嚴(yán)正的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也都對(duì)政府通過增發(fā)貨幣的體例來推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增加持高度的小心。分外是上世紀(jì)80年代以來開始流行的貨幣主義學(xué)派，對(duì)凱恩斯主義進(jìn)行了大力鞭撻，將政府濫用貨幣政策作為罪惡之源。

　　但本世紀(jì)以來，美國(guó)政府頻繁增發(fā)貨幣，導(dǎo)致整個(gè)世界的流動(dòng)性過剩，但為何沒有在國(guó)內(nèi)招致通俗民眾的反對(duì)呢？在美國(guó)如許一個(gè)選票高于統(tǒng)統(tǒng)的政治環(huán)境中，理解這一點(diǎn)尤為緊張。

　　市場(chǎng)上貨幣過量最直接的效應(yīng)就是物價(jià)上漲。但是，多年來，在美國(guó)的日用商品市場(chǎng)上，通俗老百姓很少能感受到物價(jià)的上漲，政府的貨幣政策也并不會(huì)影響美國(guó)通俗百姓的生活水平。在美國(guó)生活過的人都會(huì)有切身的感受，美元特別很是經(jīng)花，去超市進(jìn)行一趟大規(guī)模的日用品采購(gòu)，花不了多少錢。

　　美元誕生100多年來，美分作為最基本的貨幣單位，仍然在市場(chǎng)上流通，美國(guó)物價(jià)的穩(wěn)固可見一斑。美國(guó)物價(jià)能長(zhǎng)期維持在較低水平，這使得美國(guó)的通俗民眾對(duì)貨幣政策并不敏感。

　　相反，美國(guó)政府增發(fā)的貨幣以各種社會(huì)福利的情勢(shì)返還到民眾手中，這進(jìn)一步進(jìn)步了通俗百姓的生活水平。比如奧巴馬進(jìn)行的醫(yī)療體系體例改革，在很大程度上就是花的增發(fā)的美元。不僅如此，因?yàn)槊涝鞘澜缲泿?，大量的美元在?guó)際市場(chǎng)上流通，因此，全球所有的美元持有者都共同分擔(dān)了美聯(lián)儲(chǔ)增發(fā)貨幣所帶來的成本，而增發(fā)美元所帶來的鑄幣稅卻只有美國(guó)獨(dú)自享受。

　　在中國(guó)，卻是另外一種截然相反的情況。今年以來，雖然政府極力控制國(guó)內(nèi)的物價(jià)，但是食品等基本生活資料的價(jià)格普遍上漲，民眾抱怨的呼聲越來越高，調(diào)整貨幣政策的壓力劇增。

　　許多學(xué)者將美國(guó)濫發(fā)貨幣導(dǎo)致世界大宗商品物價(jià)上漲作為詮釋本國(guó)通貨膨脹的緊張理由，中國(guó)也不例外，許多學(xué)者強(qiáng)調(diào)美國(guó)因素所導(dǎo)致輸入型通脹是中國(guó)物價(jià)上漲的根本動(dòng)力。但這種觀點(diǎn)完全不能詮釋，美國(guó)的貨幣政策何以沒有在其國(guó)內(nèi)造成通脹反而在中國(guó)造成了通脹。

　　中國(guó)的實(shí)際通脹如何呢？改革開放30年來，“分”作為人民幣最基本的貨幣單位，已經(jīng)退出了流通領(lǐng)域，這在肯定程度上反映了中國(guó)物價(jià)上漲速度之快的實(shí)際。

　　此時(shí)出現(xiàn)了一個(gè)根本性的題目：中國(guó)和美國(guó)都采取了增發(fā)貨幣的政策來強(qiáng)行推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增加，為何前者導(dǎo)致了立竿見影的通脹壓力，并帶來了較大的社會(huì)壓力，而后者卻能安然無恙、履險(xiǎn)如夷？

　　中國(guó)不能再為美國(guó)“打工”

　　中美兩國(guó)構(gòu)成如此差異的根源在于，兩者在參與全球化的過程中，形成了一種十分有利于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系形態(tài)。

　　中國(guó)賡續(xù)以解決就業(yè)為驅(qū)動(dòng)，通過各種政策工具推動(dòng)對(duì)美國(guó)的廉價(jià)出口，這周全壓低了美國(guó)的商品價(jià)格，分外是日用品價(jià)格，同時(shí)中國(guó)又將掙得的大量美元兌換成各種情勢(shì)的證券資產(chǎn)，在美國(guó)貯備了起來。這從供應(yīng)和消耗兩個(gè)方面克制了美國(guó)物價(jià)上漲的空間。

　　而美國(guó)政府通過定量寬松的貨幣政策，一方面不至于影響國(guó)內(nèi)物價(jià)波動(dòng)，另一方面特別很是輕松地“勾銷了”中國(guó)的外匯貯備。這正是美國(guó)政府在人民幣匯率題目上始終三心二意，并不至心施壓人民幣升值的根本緣故原由所在，由于美國(guó)的消耗者是廉價(jià)人民幣的最大受益者，它大大化解了通俗美國(guó)民眾對(duì)政府濫發(fā)貨幣的不滿情緒。一旦人民幣真正直幅升值，出現(xiàn)中國(guó)大量“購(gòu)買”美元的情景，美國(guó)將更加無法忍受。

　　在中國(guó)，大量的廉價(jià)出口消費(fèi)了國(guó)內(nèi)的資源，推高了國(guó)內(nèi)的物價(jià)。當(dāng)下的人民幣匯率制度又有利于促進(jìn)出口，不利于支撐進(jìn)口，這使得中國(guó)難以通過大量進(jìn)口來平抑國(guó)內(nèi)的物價(jià)。因此，政府一增發(fā)貨幣，馬上就反應(yīng)在國(guó)內(nèi)價(jià)格市場(chǎng)上。更加緊張的是，中國(guó)政府增發(fā)的貨幣大部分都投向了國(guó)家主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并沒有直接返還給通俗百姓，以形成收入增加。但是，許多投資項(xiàng)目收益并不顯明，高鐵就是其中一例。只有很少一部分用于改善民生的社會(huì)福利系統(tǒng)建設(shè)，這使民眾形成了“收入增加緩慢、物價(jià)上漲劇烈”的普遍認(rèn)知。

　　中美之間的這種經(jīng)濟(jì)關(guān)系形態(tài)必須加以改變。只要中國(guó)經(jīng)濟(jì)不脫節(jié)對(duì)美國(guó)出口和對(duì)美元貯備的依靠，美國(guó)政府就會(huì)有恃無恐，會(huì)賡續(xù)通過發(fā)行貨幣的體例來盤剝中國(guó)的財(cái)富。

　　在美國(guó)看來，它只要保持在高端產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，繼承維持美元的國(guó)際貨幣地位，就完全可以通過發(fā)行美元來獲取財(cái)富，它既不會(huì)也不可能推心置腹地恢復(fù)傳統(tǒng)制造業(yè)。

　　對(duì)中國(guó)而言，要想實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、脫節(jié)為美國(guó)打工的局面，第一步就是破除“出口保就業(yè)”的這一理念，打破對(duì)出口降落的“恐慌癥”，不再將出口當(dāng)作解決就業(yè)的全能之藥。其中尤為迫切的是，政府必要真正將政策工具的著力點(diǎn)用于進(jìn)行國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)國(guó)民財(cái)富從政府向民眾的漸漸轉(zhuǎn)移，增長(zhǎng)民眾收入、進(jìn)步民眾福利。通過國(guó)內(nèi)的結(jié)構(gòu)性改革同樣能夠釋放大量的就業(yè)空間，以此帶來的是比廉價(jià)出口更加高質(zhì)量、高服從的就業(yè)崗位，在這個(gè)方面，我們還有許多工作可以做。（李巍 作者系清華大學(xué)國(guó)際題目研究所博士后）（中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊）