國家統(tǒng)計局昨天發(fā)布的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，1至7月份我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增加26.6%，比1至6月份降低0.1個百分點。房地產(chǎn)開發(fā)投資增加仍然高于平均增幅，一些“高污染、高能耗”行業(yè)投資增幅仍然過快。

　　分析人士認為，雖然7月投資增速環(huán)比放緩，但綜合考慮之前宣布的貨幣信貸、外貿(mào)順差和消耗物價數(shù)據(jù)，政府部門繼承出臺緊縮性措施的可能性仍然很大。

　　隨著16日固定資產(chǎn)投資增速的宣布，7月份系列敏感數(shù)據(jù)已經(jīng)悉數(shù)出齊。雖然7月單月投資增速環(huán)比明顯放緩，但分析人士認為，綜合考慮之前宣布的貨幣信貸、外貿(mào)順差和消耗物價數(shù)據(jù)，政府部門繼承出臺緊縮性措施的可能性仍然很大。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局昨日的數(shù)據(jù)，1至7月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資56698億元，同比增加26.6%。增速略微低于1至6月的26.7%。此外，根據(jù)推算，7月份當月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資較上年同期增加26.2%，增速低于6月份的28.5%。

　　雖然單從數(shù)據(jù)來看，投資增速過快的題目有所緩解，但仍然處于高位。國家發(fā)改委主任馬凱今年兩會期間曾透露表現(xiàn)，盼望今年固定資產(chǎn)投資增速低于24%。

　　對于國家統(tǒng)計局宣布的這一數(shù)據(jù)，高盛發(fā)表的最新研究報告認為，7月份固定資產(chǎn)投資增速的放緩可能受惡劣天氣條件的影響，而同期貨幣和信貸增加加快，投資增速放緩可能只是臨時征象。天相投資也透露表現(xiàn)，因為企業(yè)自籌資金比重持續(xù)上升，行使外資水平也有較大增加，因此投資后續(xù)反鎮(zhèn)壓力依然較大。

　　近期陸續(xù)宣布的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，7月末廣義貨幣供給量增加18.48%，增速反彈幅度較大，反映市場流動性依然充裕；與此同時，人民幣貸款當月增長2314億元，呈現(xiàn)淡季不淡的特點。此外，7月份消耗物價指數(shù)(CPI)增幅攀升至5.6%，創(chuàng)下近十年的新高；當月外貿(mào)順差也高達243.6億美元，為月度順差的第二高位。

　　這顯然是一組不容樂觀的數(shù)據(jù)。

　　故意思的是，在昨日固定資產(chǎn)投資增速發(fā)布之后，央行公布再次發(fā)行1010億元三年期定向央票。分析人士認為，央行15日剛剛完成對預備金的收繳工作，又再次發(fā)行定向央票，注解了央行對回收流動性的決心，意在控制信貸和投資增加速度。

　　對于下一步可能出臺的其他貨幣政策，渣打銀行駐香港經(jīng)濟分析師許長泰認為，當前投資增加仍然很強勁，加上此前宣布的CPI數(shù)據(jù)，央行或許將考慮在短期內(nèi)上調(diào)貸款利率，可能還會進步存款預備金率。

　　央行日前發(fā)布的《2007年第二季度貨幣政策實行報告》指出，央行將繼承和諧運用公開市場操作和存款預備金率工具，根據(jù)宏觀調(diào)控的必要積極創(chuàng)新對沖工具，增強流動性管理。市場人士認為，近期首批分外國債可能發(fā)行，這可能成為央行調(diào)控市場流動性的一種新工具。

　　除了貨幣政策，其他的財政政策、行政調(diào)控措施也有可能陸續(xù)出臺。天相投資研究報告指出，當前地方投資也暫沒有顯明減退跡象，政府有可能對其有進一步的調(diào)控指導；“高污染、高能耗”行業(yè)投資依然較高，投資結(jié)構調(diào)控壓力也依然存在，不排除政府采取資源稅等手段來調(diào)整投資結(jié)構。

來源： 上海證券報