停牌一周后，貝因美(002570，前收盤價26.39元)今日披露了股權(quán)激勵草案。公司擬向900多名高管層等核心主干授予3800萬份股票期權(quán)，行權(quán)價格為27.50元/股，較該股前收盤價溢價4%。

　　今日，貝因美2013年報也隨之出爐。公司全年實現(xiàn)凈利潤同比增加超過40%，并開出了10轉(zhuǎn)6派6.5元的豐厚分紅計劃。但記者細(xì)致到，貝因美去年四季度業(yè)績已出現(xiàn)同比下滑，其股價也從去年10月以來出現(xiàn)了大幅下跌。

　　溢價4%推股權(quán)激勵

　　貝因美發(fā)布通知布告公布，公司盼望通過股權(quán)激勵計劃，實現(xiàn)股東、公司和激勵對象利益的同等，為股東帶來更高效、更持續(xù)的回報。

　　根據(jù)激勵方案，貝因美擬發(fā)行3800萬股，占公司總股本的5.95%；其中，首次授予期權(quán)3420萬份，并將預(yù)留380萬份。值得細(xì)致的是，貝因美此次股權(quán)激勵行權(quán)價格為27.50元/股，較該股26.39元的收盤價溢價4%。激勵股票期權(quán)涉及的激勵對象包括公司高級管理人員、核心技術(shù)(營業(yè))主干人員等共計950人，占貝因美員工總數(shù)的17.18%。貝因美董事長王振泰、副董事長楊博鴻、總經(jīng)理黃燾等人將各獲得60萬股，財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書、副總經(jīng)理等將分別得到42萬股。

　　通知布告表現(xiàn)，貝因美此次激勵計劃首次授予的股票期權(quán)分三期行權(quán)，行權(quán)考核年度為2014年、2015年、2016年；預(yù)留的股票期權(quán)分2期行權(quán)，行權(quán)考核年度為2015年、2016年。貝因美將對激勵對象分年度進行績效考核，每個會計年度考核一次，以達(dá)到業(yè)績考核目標(biāo)作為激勵對象的行權(quán)條件之一。

　　詳細(xì)考核指標(biāo)為，以2013年為基準(zhǔn)年，2014年~2016年業(yè)務(wù)收入增加率分別不低于23.00%、53.75%、99.88%；扣非凈利潤增加率分別不低于15.00%、32.25%、65.31%。

　　除此之外，股票期權(quán)等待期內(nèi)，各年度凈利潤及扣非凈利潤均不得低于授權(quán)日前最近3個會計年度的平均水平，且不得為負(fù)。

　　三年三換董事長

　　與此同時，貝因美2013年年報也隨之披露。年報表現(xiàn)，公司去年實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入61.17億元，同比增加14.24%；實現(xiàn)凈利潤7.21億元，同比增加41.54%；基本每股收益1.13元，并擬向全體股東每10股轉(zhuǎn)增6股派現(xiàn)6.5元。

　　但細(xì)分來看，去年下半年以來，貝因美2013年單季業(yè)績增幅呈現(xiàn)逐季遞減的趨勢，業(yè)務(wù)收入增幅從第一季度同比增加31.57%變?yōu)榈谒募径韧认禄?.92%；扣非凈利潤增幅則從三季度的2.92%降至四季度的-9.38%。

　　中信建投研報曾指出，貝因美因為2013年三季度壓貨導(dǎo)致庫存較大，致其四季度收入下滑，目前仍在去庫存過程中。但隨著募投奶粉產(chǎn)能去年底達(dá)產(chǎn)，以及庫存的漸漸消化，預(yù)計2014年二季度收入端會出現(xiàn)改善，但因為基數(shù)緣故原由，利潤端的改善應(yīng)在下半年。

　　或許正是受到上述因素影響，貝因美在的二級市場體現(xiàn)自2013年10月以來便持續(xù)低迷至今，其股價也從歷史最高點45.40元敏捷滑落至27元附近，區(qū)間跌幅超過40%。

　　此外，自2011年4月上市以來，貝因美高管層更是幾經(jīng)變動。截至目前，3年來已有3任董事長先后辭職，這在A股市場極為罕見。2011年7月，公司創(chuàng)始人謝宏忽然辭去董事長職位；新晉董事長朱德宇只接任9個月后便離職；2012年4月被推舉為董事長的黃小強又于今年1月尾辭職；2月尾，貝因美新任董事長人選終于塵埃落定，由原公司總經(jīng)理王振泰擔(dān)任。

　　貝因美在2013年報中透露表現(xiàn)，公司進一步強化嬰童食品的專業(yè)定位，漸漸向親子食品滲透，拓展公司產(chǎn)品的藍(lán)?？臻g。同時，加大對新項目的投資力度，力爭多個項目2014年落地開花。