推進收入分配改革 應對世界經濟轉型(網絡配圖)

推進收入分配改革應對世界經濟轉型

———2012年我國宏觀經濟與財政政策分析報告

2012年是世界經濟形勢極為復雜的一年。面對全球金融危急過后的深度轉型期，美國、歐盟和日本等發(fā)達經濟體紛紛啟動了寬松貨幣政策，給世界經濟帶來了新的影響，也給我國宏觀經濟形勢的穩(wěn)固帶來了沖擊和影響。我國仍處于緊張的戰(zhàn)略機遇期，但同時也是結構性矛盾的凸顯期，切實推進收入分配改革是把握機遇、應對挑釁的緊張抓手。

世界性貨幣寬松與各國經濟轉型調整的多樣性

2012年第四季度，世界性貨幣寬松將明顯影響第四季度和2013年的世界金融市場和經濟復蘇進程。世界經濟已經進入到深度轉型調整期。

長增加周期起步階段的美國經濟

美國經濟自2009年第三季度恢復正增加后，延續(xù)14個季度保持經濟的正增加，盡管第四季度的G D P較第三季度環(huán)比降落了0.1%，但這種小幅波動并不能影響美國經濟持續(xù)向好的趨勢。美國經濟總體上處于新世紀長增加周期的起步階段，凸起體現(xiàn)為總供應的正向沖擊和總需求的可持續(xù)擴張。

新能源產業(yè)發(fā)展降低了美國經濟的能源成本。2012年是美國“頁巖氣”全年產量預計將超過2400億立方米，是2007年頁巖氣產量的6倍以上，占美國自然氣能源的比重已超過三分之一，并推動氣候然能源在國內能源結構中的地位提拔(由2007年10%上升至2012年的33%)，從而使自然氣對煤炭和石油能源消耗實現(xiàn)了明顯替換。在美國新能源革命的推動下，美國產業(yè)的能源成本將出現(xiàn)較顯明的降落，從而形成宏觀經濟層面的總供應成本降落。部分擁有較高技術含量，且能耗或資源消費量較高的制造業(yè)開始向美國國內回流，成為美國新能源上風的緊張表現(xiàn)。

物聯(lián)網技術發(fā)展有望進一步降低物流和交易成本。2009年，奧巴馬總統(tǒng)簽署了總額為7870億美元的《美國恢復和再投資法案》(A R R A )，率先在智能電網、衛(wèi)生醫(yī)療和教育等領域使用物聯(lián)網技術。在物聯(lián)網技術的推動下，物流成本有望降落2個百分點，至7%左右，并在運輸正確率、服從和小額商品精準物流等領域取得長足的發(fā)展。

云計算技術為降低信息處理成本和推動美國經濟模式創(chuàng)新預備了條件。云計算技術的出現(xiàn)與大規(guī)模使用為美國經濟消弭過快增加的信息處理成本，提拔信息處理服從和加強信息處理的便利性提供了緊張幫助。

美國家庭資產負債表的修復為美國經濟提供了可持續(xù)的需求支撐。2012年第四季度，美國家庭資產負債率降落到9.9%，處于歷史上的較好水平。更為關鍵的是，上述資產負債表的修復并非寄托家庭的增收節(jié)支和不良資產處置而取得的，家庭持有資產價值的持續(xù)上漲，分外是金融資產價格的上升是資產負債表得到持續(xù)修復的緊張緣故原由。資產價格的回升為保障美國家庭的消耗穩(wěn)固、恢復家庭的投資能力和維護家庭經濟運動的財富效應影響都提供了緊張支撐。

總體預計，2013年的美國經濟將提高長周期軌道，隨著宏觀經濟的漸漸復蘇，美國政府也將啟動或激進或緩慢的政策退出程序，“財政懸崖”等政策性風險還將在肯定的時期內伴隨著美國經濟的復蘇進程。

以金融改革和貨幣寬松為重要復蘇手段的歐盟經濟

2012年第四季度，歐盟經濟增加實現(xiàn)了緩慢復蘇，增速預計將達到1.8%左右，并推動歐盟全年度經濟增加實現(xiàn)1 .3%-1 .5%的經濟增加。中間國家開始贊成并積極支撐歐盟邊緣國家的經濟刺激計劃，以金融監(jiān)管改革和貨幣寬松為重要支持手段，推進歐盟經濟分外是歐元區(qū)經濟的復蘇進程。

2012年第四季度，歐盟各國就金融監(jiān)管改革的取向和要求基本達成了同等，核心的內容包括：第一，建立銀行聯(lián)盟計劃，推動同一銀行監(jiān)管機制的建立；第二，改善銀行壓力測試，以共用的擔保實現(xiàn)單一破產管理；第三，建立專業(yè)化的存款擔保機構，對金融機構的風險進行評估并實施差異化的珍愛；第四，歐洲穩(wěn)固機制(ESM )將在2014年3月1日后，實現(xiàn)對銀行的直接資本增補，而不是通過向主權國家提供貸款來間接實施。

第四季度，歐洲央行開始直接購買處于危急之中的歐元區(qū)國家的債權，以幫助其降低國債收益率；而至年末，歐洲央行開始實施“貨幣直接交易”的債券購買計劃，將購買無上限的沖銷式債券以穩(wěn)固市場，并將其鎖定在1年-3年的短期國家債券。但歐洲央行對貨幣寬松操作還體現(xiàn)出鄭重性的特點，包括不強調貨幣政府在債券購買中的優(yōu)先地位和強調歐洲央行要在將來積極回收該計劃產生的流動性兩點。

以適度通脹和日元貶值為目標的日本經濟

日本第四季度的經濟增速仍未宣布，我們認為日本已體現(xiàn)積極的一壁：失業(yè)率自年初的4.5%左右降落到4.2%左右，新增就業(yè)崗位超過了新增就業(yè)人口，經濟增加已經開始緩解存量就業(yè)壓力；綜合消耗者物價指數仍然呈降落趨勢，通貨膨脹的目標值遠未達到。根據菲利浦斯曲線的結論，物價與就業(yè)之間存在直接的替換關系，日本宏觀經濟的運行狀態(tài)要比受到日元匯率拖累和政府債務積累壓力下的情況樂觀得多，以此所換算出來的總供應增速約達到3.5%，即使考慮到市場出清的壓力，修正后的供應與需求的均衡增速也將保持在3%左右(即真實G D P增速)。

中國宏觀經濟：戰(zhàn)略機遇期和結構性矛盾并存

第 四 季 度 ，中 國 宏 觀 經 濟 實 現(xiàn) 了7 .9%的增速，并帶動全年經濟增速上升到7 .8%，經濟總規(guī)模達到了519322億元。2012年經濟運行總體上實現(xiàn)了“兩高一低”的目標：經濟快速增加帶來了居民收入的敏捷進步，全年城鎮(zhèn)居民可支配收入和農村居民純收入分別實現(xiàn)了12.6%和13 .5%的增加；新增城鎮(zhèn)就業(yè)人口1188萬人，失業(yè)率保持在4.1%左右；居民消耗價格上漲2.6%，較2011年降落2.8個百分點。我國宏觀經濟運行處于平穩(wěn)期和難得的戰(zhàn)略機遇期。但同時，受到結構性因素的影響，經濟運行中的不平衡、不穩(wěn)固的矛盾有所凸起，宏觀經濟波動性風險凸顯。

戰(zhàn)略機遇期的新內涵新條件

首先，世界經濟將脫節(jié)危急影響進入調整轉型期。美國經濟已基本進入增加周期，伴隨著經濟形勢的漸漸穩(wěn)固，美國的經濟結構調整和產業(yè)重組也將漸漸啟動，投資的恢復、家庭資產負債表的修復和國際供給鏈條的調整都給我國最終消耗品和中心產品的出口提供了難得的機遇，也為我國改善國際分工地位和優(yōu)化貿易條件提供了緊張的空間。

其次，新技術創(chuàng)新浪潮將為我國提供緊張的轉型動力和發(fā)展空間。當前，新能源、新材料和新信息技術都取得了迅猛的發(fā)展。我國也在相干技術領域積累了很多龐大研究成果，新技術浪潮有望推動世界經濟進入下個經濟持續(xù)穩(wěn)固發(fā)展的長周期?？锼銛祿⒔?，我國信息、生物和醫(yī)藥、新材料、先輩制造、新能源、當代交通等行業(yè)投入研發(fā)費用的規(guī)模達到3459億元，引致全社會固定資產投資超過4萬億元。

第三，城鎮(zhèn)化和壟斷行業(yè)改革成為我國經濟增加長周期的緊張支持。2012年，我 國 城 鎮(zhèn) 人 口 占 總 人 口 的 比 率 達 到52.57%，比2011年進步1.3個百分點。目前，大多數新進入城市工作的農夫工群體在從事的行業(yè)、工種和晉升渠道等方面都與城鎮(zhèn)職工存在著肯定程度的差異，總體上屬于較低條理的城鎮(zhèn)化。因此，我國城鎮(zhèn)化還有著偉大的空間。據匡算，我國城鎮(zhèn)化率每提拔1個百分點，合計年度直接擴張內需的規(guī)模就將達到8220億元。

壟斷行業(yè)改革一向是我國經濟體系體例改革的核心內容。2012年我國工業(yè)部門的壟斷企業(yè)業(yè)務收入約占全國的23%，利潤水平約占27%。壟斷行業(yè)的平均利潤水平仍高于非壟斷行業(yè)，差距不大，但足以吸引社會投資進入到壟斷行業(yè)。所以在破除行業(yè)壟斷的同時，應擴大行業(yè)投資規(guī)模，提拔產品競爭能力。

結構性矛盾凸顯期的重要體現(xiàn)

第一，經濟增加下行壓力與產能相對過剩矛盾是動力結構失衡的緊張體現(xiàn)。當前，推動經濟增加的關鍵在于擴大投資規(guī)模、優(yōu)化投資結構和進步消耗能力。其中，擴大投資規(guī)模是服從最高、直接產出結果最好的拉動體例，但受到我國重要行業(yè)產能過剩影響，導致直接投資規(guī)模擴張面臨較大的風險，發(fā)揮作用的空間較小。

第二，企業(yè)經營成本上升與創(chuàng)新能力不足是產出結構失衡的緊張體現(xiàn)。2012年，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)主業(yè)務務收入915915億元，同比增加11%，每百元主業(yè)務務收入中的成本為84.77元，主業(yè)務務收入利潤率為6.07%。企業(yè)經營成本受到勞動力成本上升、資源成本上升和環(huán)境珍愛成本上升的影響，總成本上升的壓力很大。創(chuàng)新能力不足直接影響了我國企業(yè)的競爭能力，并使得大多數企業(yè)只能在原有產品和工序中繼承維持生產，資產流動性削弱、經營自立性壓力增大、企業(yè)抗風險能力降落，最終形成產業(yè)結構的固化和產出服從的持續(xù)降落。

第三，體系性金融風險與“貨幣超發(fā)”的矛盾是金融與實體經濟失衡的緊張體現(xiàn)。2012年，我國社會融資規(guī)模達到157605億元，同比增長29300億元，增速為22.8%；同期M 2的余額達到97.4萬億元，同比增長9.1萬億元，增速為13.8%。總體上看，我國融資結構呈改善態(tài)勢。但在結構上，體系性金融風險仍在持續(xù)累加。從社會融資規(guī)模結構上看，委托貸款、信任貸款和企業(yè)債券增加很快，年度融資規(guī)模合計占比達到年度融資總額的30%。其中，前兩者與銀信合作等“影子銀行”營業(yè)密切相干，企業(yè)債券融資中部分包括了地方融資平臺公司的債券，并與“影子銀行”貸款相聯(lián)系和累加，形成影響我國金融市場穩(wěn)固的兩個體系性風險———地方融資平臺貸款和“影子銀行”的信任等營業(yè)。

第四，我國與發(fā)達經濟體經濟政策的非對稱調整是國際與國內經濟失衡的緊張體現(xiàn)。發(fā)達經濟體的主流政策搭配模式是寬松的貨幣政策與中性(日本)甚至緊縮性(美國、歐盟)的財政政策。而我國則堅持積極財政政策與妥當貨幣政策的搭配框架，形成了與世界重要經濟體政策取向的非對稱性。假如這種非對稱的調整難以在短期內糾正，國內將不得不保持著較高的利率水平和較為嚴重的資金供應，從而引起國外衣利資本和其他資本的進入，并借助我國金融市場上賡續(xù)改善的資產杠桿進入我國的金融市場和實體經濟，獲得大量的資本回報和超額收益，從而給我國經濟的可持續(xù)增加和產業(yè)安全帶來偉大挑釁。

推進收入分配改革 實現(xiàn)中國經濟持續(xù)穩(wěn)固發(fā)展

我國經濟體系體例改革從收入分配改革起步，漸漸推進到交換領域，當前改革的重點又重新回到收入分配領域。從宏觀經濟層面看，推進收入分配改革是解決當前經濟不平衡、不和諧、不可持續(xù)矛盾的緊張突破口。

推進收入分配改革，構建促進經濟可持續(xù)發(fā)展的貨幣政策系統(tǒng)

當前，應繼承實施妥當的貨幣政策，著力進步調控的前瞻性、針對性和天真性。要在積極推動收入分配改革的目標下，處理好穩(wěn)增加、調結構、控物價、防風險的關系，把握好貨幣政策調控的重點、力度和節(jié)奏。

首先，深化金融重點領域改革，支撐建立合理的主體間收入分配關系。應進一步深化金融重點領域改革，增強提防體系性風險的能力，進步金融服務實體經濟的質量和水平。要繼承推進大型商業(yè)銀行和其他大型金融企業(yè)完美當代金融企業(yè)制度；推動農村名譽社深化改革，完美農村金融服務系統(tǒng)；堅持推進和深化政策性金融機構改革。

其次，優(yōu)化信貸政策，積極支撐就業(yè)，促進要素間收入分配關系的完美。應完美信貸政策導向結果評估，繼承指導金融機構加大對國家重點在建續(xù)建項目“三農”、小微企業(yè)、當代服務業(yè)、新興產業(yè)等的信貸支撐。繼承完美民生金融，努力支撐就業(yè)、扶貧、助學等民生工程。落實好差別化住房信貸政策，切實保障居民住房的居住性需求和改善性必要。

再次，堅持市場化取向，推進人民幣國際化，改善交換與收入分配關系。要繼承推動債券產品創(chuàng)新，創(chuàng)新利率風險管理工具，穩(wěn)步推進信貸資產證券化試點。繼承支撐香港等境外人民幣市場發(fā)展，鼓勵人民幣在境外的使用和循環(huán)，做好境內金融機構赴香港發(fā)行債券，以及境外機構投資銀行間債券市場試點的準入和市場監(jiān)管。穩(wěn)妥推進人民幣合格境外機構投資者試點，積極做好合格境內小我投資者試點相干預備工作。開展跨境小我人民幣營業(yè)。

最后，多渠道增長居民財產性收入，優(yōu)化居民間收入分配關系。加快發(fā)展多條理資本市場，落實上市公司分紅制度，強化監(jiān)管措施，珍愛投資者分外是中小投資者正當權益。推進利率市場化改革，適度擴大存貸款利率浮動范圍，珍愛存款人權益。雄厚債券基金、貨幣基金等基金產品，改善發(fā)行和交易渠道。拓寬居民租金、股息、盈利等增收渠道。

綜合運用財政政策手段，實現(xiàn)宏觀經濟和微觀主體的周全發(fā)展

當前，應在積極財政政策的框架下，綜合行使財政投資、補貼、稅收等多種手段，堅持以完美收入分配改革為抓手，化解影響宏觀經濟運行的結構性矛盾，實現(xiàn)宏觀經濟與企業(yè)和小我等微觀主體的周全發(fā)展。

首先，完美就業(yè)支撐政策，保障生產與分配的利益關系基本同一。要實施就業(yè)優(yōu)先戰(zhàn)略和更加積極的就業(yè)政策，擴大就業(yè)創(chuàng)業(yè)規(guī)模，創(chuàng)造平等就業(yè)環(huán)境，提拔勞動者獲取收入能力，實現(xiàn)更高質量的就業(yè)。

其次，增強農夫收入支撐力度，漸漸破除城鄉(xiāng)二元結構。財政政策要加快完美城鄉(xiāng)發(fā)展一體化體系體例機制，加大強農惠農富農政策力度，促進公共資源在城鄉(xiāng)之間均衡配置、生產要素在城鄉(xiāng)之間平等交換和自由流動，促進城鄉(xiāng)規(guī)劃、基礎設施、公共服務一體化。

第三，大力推進城鎮(zhèn)化，構建城鄉(xiāng)要素平等交換和收益分配的平臺。要建立健全農業(yè)轉移人口市民化機制，統(tǒng)籌推進戶籍制度改革和基本公共服務均等化。重點探索建立政府、企業(yè)、小我共同參與的市民化成天職擔機制，重點推進解決舉家遷徙及復活代農夫工落戶題目。努力實現(xiàn)城鎮(zhèn)基本公共服務常住人口全覆蓋。

第四，增強按勞分配制度建設，促進勞動要素內部分配關系的基本平衡。我國勞動要素重要分布在國有企業(yè)、民營企業(yè)和機關事業(yè)單位中，促進勞動要素內部分配關系平衡的關鍵是保障分布在不同屬性單位中勞動要素報酬的基本平衡。促進民營企業(yè)職工工資合理增加；增強國有企業(yè)高管薪酬管理，對部分過高收入行業(yè)的國有及國有控股企業(yè)，嚴酷執(zhí)行企業(yè)工資總額和工資水平雙重調控政策，漸漸縮小行業(yè)工資收入差距；完美機關事業(yè)單位工資制度，建立公務員和企業(yè)相稱人員工資水平調查比較制度，建立健全吻合事業(yè)單位特點、表現(xiàn)崗位績效和分級分類管理的工資分配制度。

第五，建立政府對居民的直接支撐渠道，從源頭優(yōu)化政府與居民間的分配關系。詳細政策目標包括：一是周全建立覆蓋悉數國有企業(yè)、分級管理的國有資本經營預算和收益分享制度，合理分配和使用國有資本收益，擴大國有資本收益上交范圍，適當進步中間企業(yè)國有資本收益上交比例，新增部分的肯定比例用于社會保障等民生付出。二是建立健全資源有償使用制度和生態(tài)環(huán)境補償機制。建立健全公共資源出讓收益全民共享機制，出讓收益重要用于公共服務付出。

第六，加大民生支撐力度，完美轉移付出制度，進一步改善政府與居民間分配關系。要進一步健全公共財政系統(tǒng)，完美轉移付出制度，調整財政付出結構，大力推進基本公共服務均等化。

第七，完美稅收調節(jié)系統(tǒng)，構建科學合理的居民間收入分配關系。當前，要加大稅收調節(jié)力度，改革小我所得稅，完美財產稅，推進結構性減稅，減輕中低收入者和小型微型企業(yè)稅費負擔，形成有利于結構優(yōu)化、社會公平的稅收制度。詳細包括加快建立綜合與分類相結合的小我所得稅制度，完美房產保有、交易等環(huán)節(jié)稅收制度，擴大資源稅征收范圍，進步資源稅稅負水平，以及合理調整部分消耗稅的稅目和稅率等。閆坤 張鵬（經濟參考報）