“果斷禁止政府違規(guī)擔(dān)保舉動(dòng)”，“牢牢把住科學(xué)補(bǔ)正貸款合同還本付息條目和增補(bǔ)正當(dāng)有用抵質(zhì)押物兩個(gè)關(guān)鍵，用科學(xué)的機(jī)制讓風(fēng)險(xiǎn)早暴露、早發(fā)現(xiàn)、可度量和早干預(yù)”……財(cái)政部、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)等部門(mén)正強(qiáng)化措施，從擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面規(guī)范地方政府融資平臺(tái)。

　　妥帖處理存量債務(wù)，嚴(yán)酷控制新增債務(wù)。各地各部門(mén)積極貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院文件精神，采取有用措施，提防和化解多年積累形成的地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　審計(jì)通知布告披露，截至2010年底，我國(guó)省、市、縣三級(jí)地方政府性債務(wù)余額107174.91億元，其中政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)67109.51億元，約占62%。

　　地方債務(wù)題目關(guān)系國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全，也是國(guó)際輿論和社會(huì)各界關(guān)注的焦點(diǎn)。10萬(wàn)多億元地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)究竟有多大？如何有用化解潛在風(fēng)險(xiǎn)？本報(bào)記者分赴上海、重慶、安徽、山東、廣西等省區(qū)市進(jìn)行調(diào)研。

　　投向是否合理？

　　大多投入基礎(chǔ)設(shè)施，而非用于經(jīng)常性開(kāi)支

　　舉債融資，風(fēng)險(xiǎn)幾何，關(guān)鍵是個(gè)“用”字。

　　與西方一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政府債務(wù)有很大不同，中國(guó)地方舉債用途大多是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，而非重要用于經(jīng)常性開(kāi)支。

　　1992年，上海成立全國(guó)第一家市政府授權(quán)專(zhuān)門(mén)籌集和管理城市建設(shè)資金的國(guó)有投資公司——上海城投?！斑@家地方融資平臺(tái)的誕生，是為了解決上海城市建設(shè)的歷史欠賬題目?！鄙虾３峭陡笨偨?jīng)理王志強(qiáng)說(shuō)。

　　統(tǒng)計(jì)資料表現(xiàn)，1950年到1992年的43年間，上海平均每年財(cái)政收入101億元，上繳中間79億元，自身財(cái)政可供付出僅為22億元。這22億元中，能夠投入城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金更少?！吧虾３峭冻闪⒌闹匾x務(wù)，就是以城市規(guī)劃、建設(shè)費(fèi)用為杠桿，以政府名譽(yù)為背景、以公司為法人來(lái)募集資金，用于公共設(shè)施建設(shè)?！蓖踔緩?qiáng)說(shuō)。

　　在山東，政府最早的舉債舉動(dòng)可以追溯到1979年。昔時(shí)，乳山市和鄆城縣2個(gè)縣（市）舉借政府性債務(wù)70.3萬(wàn)元，重要用于城市供水建設(shè)項(xiàng)目。此后，政府舉債用于城鄉(xiāng)建設(shè)成為常態(tài)。

　　“廣西是后發(fā)展地區(qū)，要實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，資金是最大瓶頸。近年來(lái)，廣西通過(guò)舉債融資在肯定程度上緩解了‘資金之渴’?！睆V西壯族自治區(qū)財(cái)政廳副廳長(zhǎng)席鴻康說(shuō)，廣西債券融資重要用于保障民生、龐大項(xiàng)目等領(lǐng)域。

　　地方政府“債務(wù)累累”形象的背后，是產(chǎn)生了較好的經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益的大量?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行安徽省分行負(fù)責(zé)人說(shuō)，該行政府融資平臺(tái)貸款重要投向國(guó)家和地方急需發(fā)展的龐大基礎(chǔ)設(shè)施和重點(diǎn)民生領(lǐng)域。其中，城市公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目約占平臺(tái)貸款的40%，高速公路項(xiàng)目建設(shè)占25%左右。

　　截至2010年底，安徽省各級(jí)政府已付出的政府性債務(wù)余額中，用于交通運(yùn)輸領(lǐng)域的付出達(dá)353.07億元，投入教育、醫(yī)療、保障性住房等民生方面的付出達(dá)398.24億元。

　　而在重慶，70%以上的區(qū)縣債務(wù)資金用于市政建設(shè)、交通運(yùn)輸、保障性住房等公益性項(xiàng)目；在山東，81%的已用債務(wù)資金則用于市政建設(shè)、交通運(yùn)輸?shù)裙嫘曰A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

　　財(cái)政部提供的資料表現(xiàn)，近年來(lái)，地方政府的舉債融資舉動(dòng)，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的支持作用集中表現(xiàn)在三個(gè)方面：

　　一是為應(yīng)對(duì)兩次金融危急和抗擊天然災(zāi)難提供資金支撐。比如，汶川特大地震發(fā)生后，四川省各級(jí)政府籌措政府性債務(wù)資金558億元用于災(zāi)后重修；

　　二是為推動(dòng)民生改善和生態(tài)環(huán)境珍愛(ài)提供緊張支持。截至2010年底，地方各級(jí)政府投入教育、醫(yī)療、科學(xué)文化、保障性住房、農(nóng)林水利建設(shè)等民生方面的債務(wù)余額13753.12億元；

　　三是為保障經(jīng)濟(jì)社會(huì)的持續(xù)發(fā)展打基礎(chǔ)。截至2010年底，地方各級(jí)政府已付出的債務(wù)余額中，用于交通運(yùn)輸、市政等基礎(chǔ)設(shè)施和能源建設(shè)59466.89億元，占61.86%；用于地皮收儲(chǔ)10208.83億元，占10.62%。

　　匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌說(shuō)，中國(guó)地方債務(wù)逾70%的收益都用于基礎(chǔ)建設(shè)融資以及地皮收儲(chǔ)，這增長(zhǎng)了政府的資產(chǎn)額，“因此，盡管債務(wù)水平較高，但地方政府的資產(chǎn)負(fù)債表仍特別很是強(qiáng)勁”。

　　風(fēng)險(xiǎn)是否可控？

　　隱患局部存在，總體上安全可控

　　城投債交易遇冷，地方債發(fā)行出現(xiàn)部分流標(biāo)……一些地區(qū)和行業(yè)存在的債務(wù)規(guī)模較大、債務(wù)負(fù)擔(dān)較重等風(fēng)險(xiǎn)隱患，近段時(shí)間引來(lái)一些擔(dān)憂，但個(gè)別單位出現(xiàn)的償債困難或風(fēng)險(xiǎn)隱患，并不構(gòu)成體系性或全局性的風(fēng)險(xiǎn)。

　　7月28日，山東省審計(jì)廳宣布的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，至2010年底，山東省市、縣兩級(jí)地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)率，即負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)余額與地方政府綜合財(cái)力的比率為37.44%，加上地方政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的或有債務(wù)，債務(wù)率為46.15%，低于國(guó)際普遍采用的100%的警戒線。

　　“從總量上來(lái)看，山東省地方債為4752.19億元(不含青島)，占全國(guó)地方債務(wù)總額的4.4%。這與山東經(jīng)濟(jì)大省的地位和經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度是匹配的。”山東省審計(jì)廳副廳長(zhǎng)黃利明說(shuō)。

　　而在中部地區(qū)的安徽，至2010年，政府負(fù)有償還責(zé)任債務(wù)的債務(wù)率為35.49%，加上政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)，債務(wù)率為48.05%。

　　從審計(jì)效果看，我國(guó)地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控。至2010年底，我國(guó)省、市、縣三級(jí)地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)率為52.25%。假如按負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)悉數(shù)轉(zhuǎn)化為政府償債責(zé)任計(jì)算，債務(wù)率為70.45%。

　　再?gòu)膫鶆?wù)余額與政府可支配的公共資源對(duì)比來(lái)看，除財(cái)政收入外，我國(guó)地方政府擁有固定資產(chǎn)、地皮、天然資源等可變現(xiàn)資產(chǎn)比較多，可通過(guò)變現(xiàn)資產(chǎn)加強(qiáng)償債能力。

　　事實(shí)上，30多年來(lái)，地方通過(guò)自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展和財(cái)力增加，償債能力賡續(xù)進(jìn)步，償債條件賡續(xù)改善，逾期違約率一向處于較低水平?！?/P>

　　在不少專(zhuān)家看來(lái)，地方債務(wù)真正讓人憂慮的，是其運(yùn)行存在一些不規(guī)范題目。例如，大部分債務(wù)收支未納入預(yù)算管理，地方政府融資平臺(tái)公司數(shù)量多、管理不規(guī)范等。

　　值得細(xì)致的是，不少地方已經(jīng)意識(shí)到這一點(diǎn)，并動(dòng)手建立健全政府性債務(wù)管理機(jī)制：

　　健全精密、規(guī)范的政府新債控制機(jī)制。安徽合肥、蕪湖、馬鞍山、銅陵、蚌埠等市成立了政府投資管理委員會(huì)，對(duì)政府債務(wù)同一歸口管理。重慶2010年首次將區(qū)縣向?qū)О嘧拥膫鶆?wù)管控水平納入?yún)^(qū)縣實(shí)績(jī)考核，建立了債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)預(yù)警機(jī)制等，區(qū)縣債務(wù)規(guī)模增加得到有用控制，2011年、2010年和2009年債務(wù)規(guī)模基本持平，債務(wù)率始終控制在100%以?xún)?nèi)。

　　建立嚴(yán)酷、有用的政府債務(wù)存量消化機(jī)制。2007年，安徽省周全開(kāi)展化解縣鄉(xiāng)政府性債務(wù)，省級(jí)財(cái)政共安排近7億元資金予以獎(jiǎng)補(bǔ)。重慶市政府去年下發(fā)文件，明確了“消弭州里債務(wù)、控制區(qū)縣債務(wù)、優(yōu)化市級(jí)債務(wù)”的分類(lèi)管控政府性債務(wù)管理總體思路。

　　構(gòu)建穩(wěn)固、可靠的政府到期債務(wù)償還機(jī)制。截至2010年底，廣西壯族自治區(qū)本級(jí)及14個(gè)市政府建立了償債預(yù)備金制度；山東有10個(gè)市本級(jí)和27個(gè)縣建立了償債預(yù)備金制度，全省的償債預(yù)備金已達(dá)到71.27億元；“十一五”期間，安徽省合肥市本級(jí)財(cái)力安排用于償債風(fēng)險(xiǎn)預(yù)備的資金超過(guò)200億元。

　　從妥帖處理債務(wù)償還和在建項(xiàng)目后續(xù)融資題目，到研究建立規(guī)范的地方政府舉債融資機(jī)制，中間堅(jiān)持統(tǒng)籌近期和長(zhǎng)遠(yuǎn)，兼顧治標(biāo)與治本，提出了對(duì)地方政府性債務(wù)的“一攬子”解決方案。

　　平臺(tái)如何解憂？

　　“降舊控新”從細(xì)從實(shí)，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)漸漸內(nèi)部化

　　地方債風(fēng)險(xiǎn)為人詬病，融資平臺(tái)每每被推到風(fēng)口浪尖。

　　截至2010年底，全國(guó)省、市、縣三級(jí)政府融資平臺(tái)公司總數(shù)達(dá)6576家，響應(yīng)的政府性債務(wù)余額占債務(wù)總額的近一半。

　　法人治理結(jié)構(gòu)不完美，內(nèi)部管理級(jí)次多、鏈條長(zhǎng)，資本金到位率低，紅利能力較弱……融資平臺(tái)已成為銀行業(yè)當(dāng)前及往后一個(gè)時(shí)期面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

　　未雨綢繆，方能防患未然。去年6月，《國(guó)務(wù)院關(guān)于增強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司管理有關(guān)題目的關(guān)照》合時(shí)而生。清理規(guī)范融資平臺(tái)開(kāi)始了。

　　從“逐包打開(kāi)、逐筆核對(duì)、重新評(píng)估、整改保全”的十六字方針，到“分解數(shù)據(jù)、四方對(duì)賬、分析定性、匯總報(bào)表、同一會(huì)談、補(bǔ)正檢查”的六個(gè)步驟，銀監(jiān)會(huì)多年來(lái)在地方政府融資平臺(tái)貸款題目上態(tài)度光顯，鍥而不舍地做好風(fēng)險(xiǎn)提醒和督促整改工作。

　　國(guó)開(kāi)行安徽分行嚴(yán)把項(xiàng)目入口關(guān)，融資平臺(tái)貸款要嚴(yán)酷對(duì)應(yīng)建設(shè)項(xiàng)目；根據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)設(shè)定響應(yīng)的資本金比例、償債覆蓋率、抵質(zhì)押率、貸款期限等風(fēng)險(xiǎn)控制邊界，匹配對(duì)應(yīng)的還款計(jì)劃。堅(jiān)持審慎的信貸原則，截至7月末該行融資平臺(tái)貸款不良率為0.12%，低于其同期表內(nèi)貸款不良率的0.27%。

　　“降舊控新”！各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)著力推進(jìn)平臺(tái)貸款的退出管理、合同補(bǔ)正、追加抵質(zhì)押物、增提撥備和進(jìn)步資本占用成本等工作，從細(xì)從實(shí)化解既有風(fēng)險(xiǎn)、嚴(yán)控新增風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)專(zhuān)職副會(huì)長(zhǎng)楊再平介紹，截至今年6月末，確認(rèn)現(xiàn)金流達(dá)到全覆蓋、擬退出平臺(tái)貸款管理作為一樣平常公司類(lèi)貸款運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)貸款2.8萬(wàn)億元，涉及平臺(tái)2900家。

　　融資平臺(tái)基本上由地方政府主導(dǎo)，提防和化解融資平臺(tái)可能出現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵還看地方政府風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)強(qiáng)不強(qiáng)、采取的措施是否給力?！?/P>

　　在政府融資平臺(tái)建立最早、發(fā)展最快的上海，幾大融資平臺(tái)負(fù)債率均較低。資料表現(xiàn)，2009年和2010年，上海城投的負(fù)債率均控制在60%以下。上海久事2010年的負(fù)債率為45.3%?！斑@重要得益于上海市政府對(duì)投融資平臺(tái)獨(dú)特的制度設(shè)計(jì)，對(duì)我們的資產(chǎn)負(fù)債比例管理很?chē)?yán)酷，不會(huì)讓一個(gè)企業(yè)超規(guī)模負(fù)債。”上海城投副總經(jīng)理王志強(qiáng)說(shuō)。 

　　上海市政府每年都會(huì)召開(kāi)一個(gè)內(nèi)部聯(lián)席會(huì)，明確政府投融資公司昔時(shí)的目標(biāo)和責(zé)任，調(diào)配不同公司承擔(dān)公益項(xiàng)目的比重。

　　對(duì)融資平臺(tái)債務(wù)管控，重慶市也不含糊，為重慶城投等8個(gè)大型投融資集團(tuán)明確了“三個(gè)不”原則：一是財(cái)政不直接為“八大投”融資擔(dān)保。二是“八大投”互相之間不能擔(dān)保，提防“骨牌”效應(yīng)。三是財(cái)政不為“八大投”提供借款，執(zhí)行物理隔離，嚴(yán)控財(cái)政資金風(fēng)險(xiǎn)。

　　重慶市財(cái)政局局長(zhǎng)劉偉說(shuō)：“通過(guò)優(yōu)化，重慶‘八大投’能夠保持優(yōu)秀的資金流動(dòng)性，也有優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)用于償還債務(wù)?！薄?/P>

　　目前，融資平臺(tái)清理規(guī)范取得了階段性成效：融資規(guī)模敏捷膨脹的勢(shì)頭得到有用遏制；保留的平臺(tái)公司正在按照市場(chǎng)化原則規(guī)范運(yùn)行，漸漸實(shí)現(xiàn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部化；銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)等對(duì)平臺(tái)公司的信貸管理更加規(guī)范，政府違規(guī)擔(dān)保承諾舉動(dòng)基本得到停止。

　　而徹底化解平臺(tái)蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)，需有“堵”有“疏”。

　　安徽黃山市通過(guò)嘗試資產(chǎn)證券化、指導(dǎo)國(guó)有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市等體例，積極推進(jìn)政府性投資項(xiàng)目融資體例實(shí)現(xiàn)多樣化，妥帖處理在建項(xiàng)目后續(xù)資金。

　　市政債券和貸款互換，成為不少專(zhuān)家眼中實(shí)現(xiàn)融資平臺(tái)債務(wù)“軟著陸”的一個(gè)可行辦法。屈宏斌就提出，發(fā)行市政債券并以其收益償還銀行貸款。這為地方政府發(fā)行新債（長(zhǎng)期債券）以?xún)斶€舊債（短期債券）的展期打開(kāi)了大門(mén)，從而緩解了對(duì)銀行的違約風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，為地方政府拓荒了融資渠道，以透明和市場(chǎng)化的體例知足將來(lái)基礎(chǔ)設(shè)施投資之需。

　?。ū緢?bào)記者魏賀、禹偉良執(zhí)筆，參與采寫(xiě)記者崔佳、謝衛(wèi)群、龐革平、馬躍峰、朱磊、謝振華） （人民日?qǐng)?bào)）