自7月初來，外匯局罕見地延續(xù)發(fā)布了三期《外匯管理政策熱點問答》，解讀外匯管理政策取向。在7日最新的問答中，外匯局將熱點設置在外匯投資范圍取向、是否減持美國國債、是否增持黃金以及對美元走勢的判斷上。對此，北京一家銀行的交易員認為，外匯局的這些政策聲顯明示，在將來增量的外匯貯備上，投資多元化的趨勢將更加顯明，外匯局或將投資更多的非美資產、非債資產。

　　雖然在是否減持美國國債這個題目上，外匯局表述為“賡續(xù)進舉措態(tài)優(yōu)化和調整操作，對此不必進行政治化解讀”；但外匯局也明確透露表現(xiàn)，“不排除任何投資產品”，“外匯貯備資產的擺布要綜合多種考慮，也不是只要產品的投資等級高就去買”。

　　此前，一些機構建議，美聯(lián)儲的低利率政策增大了購買美債的通脹風險，中國當前應該在維持美元資產現(xiàn)有規(guī)?；蛐》龀值幕A上，將更多的外匯投入到歐元和日元資產中。美國也有許多聲音認為，中國成為美國第一債權國后，將不利美國的國家利益。這一觀點與昔時美國對日本的擔憂如出一轍。但是，在去年底和今年初，中國凈賣出美國國債的做法也曾引起美國國內的一些擔憂。

　　一些數(shù)據(jù)表現(xiàn)，追求外匯貯備多元化的中國，已經開始加大了非美資產的投資。日本政府的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，今年前四個月，中國買進了5410億日元(合61.7億美元)日本國債。2005年，中國創(chuàng)紀錄地買進了2538億日元日本國債。而今年前四個月的購買額就已經比2005年全年多了一倍以上。

　　外匯局此前強調，中國外匯貯備作為負責任的長期投資者，始終堅持分散化投資原則。在7日的問答中，外匯局稱，外匯貯備重要投資于投資收益比較妥當、風險水平相對較低的金融產品。重要包括發(fā)達國家和重要發(fā)展中國家的政府類、機構類、國際組織類、公司類、基金等資產，也包括通貨膨脹珍愛債券、資產抵押債券等各類品種。

　　建設銀行高級研究員趙慶明透露表現(xiàn)，中國外匯貯備的數(shù)量已經超出了“平衡收支、維護匯率”的一樣平常必要，在尋求安全性、流動性的同時，也開始考慮尋求收益性。

　　“外匯貯備投資的多元化，并不肯定意味著減持美元資產。畢竟，我們外匯貯備的增量很大，增量調整對市場的影響沖擊更少。我們應該趁著歐元貶值的機會增持歐元資產，畢竟歐元崩潰的可能幾乎為零?！迸d業(yè)銀行資深經濟學家魯政委透露表現(xiàn)，“外匯貯備多元化也必須看重‘度’的題目，畢竟外匯貯備的流動性、安全性照舊放在第一位的?！彼瑫r認為，中國大量的外匯貯備以及每個月因貿易順差產生的新增外匯，客觀上存在購買美國國債的需求。但對于當前美國低利率造成的遠期通脹風險，決定了當前并非增持美債的有利時機，短期內中國不會出現(xiàn)大幅增持美國國債的情形。

　　對于是否減持美國國債的題目，外匯局表態(tài)，美國國債市場對中國來說也是一個緊張的市場?！懊绹鴩鴤袌鍪侨蜃畲蟮膰鴤袌?，美國國債具有較好的安全性、流動性和市場容量，交易成本較低。長期以來，它既是其國內投資者(美國國內對其國債的投資超過50%)，也是國際投資者的緊張投資對象，世界許多中間銀行都持有美國國債”。同時，外匯局亦透露表現(xiàn)，此輪金融危急爆發(fā)后，美國采取了刺激性貨幣和財政政策，財政赤字急劇攀升，國債余額占G D P比重增長，引發(fā)了市場對在美資產安全的關注。中國也一向在呼吁，盼望美國作為一個負責任的大國，切實采取措施，維護美國和全球經濟的可持續(xù)發(fā)展，珍愛投資者利益，維護投資者信念。

　　不過，外匯局亦重申，對于中國是否會將外匯貯備作為“殺手锏”或“原子武器”這一題目，擔心和憂慮是完全沒有需要的。外匯局透露表現(xiàn)，外匯貯備投資經營必須是一個互利雙贏的過程，我們通常采取“天真爛漫”的態(tài)度，也就是說，假如我們的投資受到所在國的迎接和認可，我們就積極加深合作；反之，假如所在國還有某些疑慮，我們就會放緩節(jié)奏，增強溝通，爭奪達成同等。

　　對于美元走勢的判斷，外匯局透露表現(xiàn)，美元下一步的走勢要看美國經濟和世界經濟復蘇的前景，以及美國等重要國家經濟政策走向。盼望美國等世界重要貨幣發(fā)行國家采取負責任的政策措施，充分考慮財政赤字壓力和通脹隱患，合理安排寬松貨幣政策的退出機制，削減對負債擴張政策的依靠，承擔維護幣值穩(wěn)固的責任和任務，切實珍愛投資者利益。

　　針對前期國際上一些大機構猜測中國將增持黃金，外匯局明確透露表現(xiàn)，黃金不可能成為我外匯貯備投資的重要渠道。對黃金的增持或減持，會根據(jù)必要和市場情況穩(wěn)重考慮。外匯局稱，黃金具有國際認同度高、保值功能較好和可作為緊急付出等好處，但同時黃金的投資也受到肯定限定。首先，黃金市場容量有限。其次，黃金價格波動較大。最后，增持黃金貯備對分散外匯貯備的總體結果并不明顯。

　　受到外匯局新聞的影響，7日黃金價格降至6周低點。7日紐約商品交易所，現(xiàn)貨金價格曾一度下跌至每盎司1185 .05美元，創(chuàng)下了自5月25日以來的最低水平。（記者 劉振冬）（經濟參考報）