作為對市場再度劇烈波動的反應(yīng)，近期有關(guān)“第二波金融危急”可能爆發(fā)的驚呼一再見諸報端。對此專家分析說，當(dāng)前的市場波動很大程度上反映出銀行業(yè)不良資產(chǎn)等根深蒂固的題目依然沒有得到解決，至于是否已經(jīng)或者即將出現(xiàn)“第二波危急”，如今還很難下定論。

　　是否存在第二波危急

　　事實上，早在前期俄羅斯和哈薩克斯坦等國經(jīng)濟形勢惡化時，人稱“末日博士”的紐約大學(xué)聞名教授魯比尼就警告說，部分東歐新興經(jīng)濟體正在醞釀新的金融“災(zāi)禍”，并稱新興歐洲將出現(xiàn)周全金融危急，就像十年前的東亞和拉美那樣。

　　全球最大的債券基金美國太平洋資產(chǎn)管理公司日前透露表現(xiàn)，除非政府采取更大規(guī)模的刺激措施，否則全球經(jīng)濟將面臨“第二波”危急。該公司駐東京的亞太區(qū)研究主管Ozeki在一份最新報告中寫道：“當(dāng)前經(jīng)濟的下滑仍處在初步階段。一旦房價跌勢繼承持續(xù)，將可能加速經(jīng)濟的下行，進一步強化風(fēng)險的惡性循環(huán)，甚至可能在將來6到12個月中引爆第二波金融危急?！?BR>
　　金融家索羅斯上周末透露表現(xiàn)，全球金融系統(tǒng)事實上已經(jīng)“解體”，他認為，危急看來還不大可能在短期內(nèi)得到解決。索羅斯稱，金融市場目前的動蕩較大冷落時期還要緊張，“如今還沒有任何接近觸底的旌旗燈號”。

　　但也有人指出，目前的形勢還夠不上“第二波危急”，而只是危急的進一步發(fā)展。從股市來看，盡管近期股市再創(chuàng)新低，但恐慌的情緒并不及去年雷曼破產(chǎn)之后的情況。衡量美股短期風(fēng)險預(yù)期的VIX波動指數(shù)上周五升至52，不過仍遠遠低于去年11月份股市跌至谷底時逾80的高位。上周五，紐交所創(chuàng)出年內(nèi)新低的股票數(shù)激增至555只，不過仍遠低于去年10月份近1700只的紀錄高位。有分析認為，這說明投資者在拋售股票時更有選擇性。

　　瑞士信貸亞洲區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家陶冬昨天對記者說，當(dāng)前最大的題目倒不是有什么新的危急出現(xiàn)，而是一些根深蒂固的老題目一向沒有辦法得到真正解決，比如銀行資本金不足的題目，比如新興經(jīng)濟體的危急。他透露表現(xiàn)，“有毒資產(chǎn)”一向在賡續(xù)侵蝕銀行的機體和資產(chǎn)負債表，而近期東歐經(jīng)濟的惡化只是進一步襲擊了人氣。

　　讓銀行放貸是個“坎”

　　經(jīng)濟學(xué)家透露表現(xiàn)，眼下這波危急的一個核心題目在于銀行業(yè)，尤其是困擾西方銀行多時的不良資產(chǎn)難題，后者也直接影響到了銀行對企業(yè)和小我的放貸，進而令政府的經(jīng)濟振興措施結(jié)果打折。

　　“許多題目其實早就存在，不是今天才出現(xiàn)的新題目，但是政府在解決這些難題上舉步維艱，客觀上造成了銀行依然不愿向?qū)嶓w經(jīng)濟發(fā)放貸款，從而帶來一些新的題目，比如銀行業(yè)再次出現(xiàn)偉大虧損?！碧斩f。

　　一些人甚至提出了對銀行進行周全國有化的觀點，如前美聯(lián)儲主席格林斯潘和諾獎得主克魯格曼都是這一觀點的支撐者。昨日就有新聞稱，美國政府目前正在與花旗集團進行會商，可能將持有的花旗通俗股比例進步到40%。

　　不過，陶冬認為，在現(xiàn)階段，各界對于如何徹底解決銀行壞賬題目仍沒有較為同一的清晰答案?！暗沁@個題目不能頻頻拖下去?！碧斩f，肯定會對金融市場和宏觀經(jīng)濟帶來進一步的負面影響?！懊恳淮涡碌氖袌龅膭邮?，都會影響銀行、影響貸款發(fā)放和就業(yè)?！?BR>
　　從許多已經(jīng)實施大規(guī)模金融救援的國家的情況看，各家受援銀行并未大幅進步放貸。美國財政部日前的調(diào)查報告表現(xiàn)，去年第四季度接受政府救濟的美國20家大銀行甚至縮減了對企業(yè)和消耗者的信貸投放。報告表現(xiàn)，上述20家銀行去年第四季度發(fā)放的住房抵押貸款和商業(yè)貸款平均降落1%。美聯(lián)儲的一份季度調(diào)查報告也表現(xiàn)，美國政府大規(guī)模金融救援計劃未能顯明緩解銀行惜貸題目。報告說，六成銀行透露表現(xiàn)在去年第四季度進步了在名譽卡及其他消耗信貸方面的放貸標準。

　　德國商報周一報道說，德國經(jīng)濟部正在考慮設(shè)立一家“產(chǎn)業(yè)銀行”，以應(yīng)對企業(yè)流動性短缺的題目。澳大利亞國庫部長斯萬周一則透露表現(xiàn)，正在與銀行業(yè)商討發(fā)放信貸資金的題目，雖然澳大利亞近期多次下調(diào)官方利率并通過為銀行存款和大筆定期貸款提供政府擔(dān)保等措施來支撐國內(nèi)銀行業(yè)，但一些小企業(yè)目前仍急需貸款。

　　新興經(jīng)濟體“火藥桶”要爆

　　必要細致的是，近期更多新興經(jīng)濟體出現(xiàn)危急大爆發(fā)的苗頭，尤以東歐為代表，俄羅斯、哈薩克斯坦以及白俄羅斯等不少國家都面臨貨幣貶值、外資大量撤離以及經(jīng)濟大幅滑坡的艱難局面。

　　本報近日對一些國際著名經(jīng)濟學(xué)家進行的調(diào)查就發(fā)現(xiàn)，業(yè)界普遍認為，在全球金融危急的逆境下，一些外債負擔(dān)較大、較多依靠外來資本或是倚重資源出口的新興經(jīng)濟體，正日益凸顯緊張的金融和經(jīng)濟風(fēng)險。隨著債務(wù)融資難度增大和西方銀行大舉撤資，部分國家如俄羅斯等甚至有可能重演十年前的金融危急，出現(xiàn)“又一個冰島”并非不可能。

　　在上周末的會議上，歐洲向?qū)藰O力呼吁將國際貨幣基金組織的資金擴充一倍至5000億美元，而首要的考慮就是去救助那些已是左支右絀的歐洲國家。歐洲的發(fā)展中經(jīng)濟體正面臨著數(shù)十年來最緊張的經(jīng)濟危急。一些國家已因此出現(xiàn)政治動蕩，如拉脫維亞政府就被迫在上周五辭職，從而成為繼冰島和比利時后歐洲第三個因經(jīng)濟危急而下臺的政府。

　　陶冬透露表現(xiàn)，當(dāng)前全球仍處在一種“極度紊亂”的狀況中，鑒于太多的不確定性因素存在，現(xiàn)階段要對經(jīng)濟和金融市場的走向作出明確判斷很難。不過，他透露表現(xiàn)，之前業(yè)界普遍認為世界經(jīng)濟今年年底有望啟動復(fù)蘇，這種可能性并沒有消散。（上海證券報 ）