最近，隨著美國等西方國家經(jīng)濟趨向好轉(zhuǎn)，熱錢開始撤離新興經(jīng)濟體，包括中國。有分析人士憂慮，熱錢流出可能導(dǎo)致我國資產(chǎn)價格泡沫破裂加劇金融風(fēng)險，對此，有關(guān)專家指出，熱錢撤出對我國經(jīng)濟會有影響，但掀不起大風(fēng)大浪。由于我國經(jīng)濟基本面尚好，對外商直接投資仍具吸引力；同時，與其他新興經(jīng)濟體相比，中國經(jīng)濟規(guī)模大，熱錢出逃不會搖動中國經(jīng)濟的穩(wěn)固性。

　　熱錢出逃跡象顯明

　　熱錢撤離新興市場國家首先體現(xiàn)在亞太股市。據(jù)報道，6月11日，泰國股市暴跌5%，菲律賓股市暴跌4.6%，印尼股市暴跌3.9%。

　　全球資金追蹤機構(gòu)新興市場投資基金研究公司(EPFR)最新宣布的一期數(shù)據(jù)表現(xiàn)，在截至6月5日的一周內(nèi)，有超過40億美元的資金從新興市場股票基金中撤出。與此同時，從中國股票基金中撤出的資金量達到了近五年以來的最大規(guī)模，從香港股票基金撤出的資金則達到了近十年最高。

　　據(jù)悉，外幣和本幣新興市場債券價格都在同期大跌，使得借款成本進一步進步。經(jīng)濟學(xué)家余豐慧說，近日，中國國內(nèi)銀行間市場已經(jīng)最少兩度出現(xiàn)資金莫名其妙的緊缺，隔夜拆借利率甚至攀升到9%的高位，這大概就是金融風(fēng)險征兆。

　　美退出QE預(yù)期強烈

　　熱錢從來都是哪兒有利益往哪兒鉆。之前，歐美經(jīng)濟不景氣，熱錢敏捷地流向了充滿活力的新興經(jīng)濟體。余豐慧說，全球金融危急與歐債危急導(dǎo)致發(fā)達經(jīng)濟體比如美國、歐洲經(jīng)濟低迷，復(fù)蘇緩慢。發(fā)達經(jīng)濟體為了刺激本國經(jīng)濟，實施量化寬松和超低利率的貨幣政策。而其放出的大量美元在本國經(jīng)濟不景氣狀態(tài)下很難被吸取，同時，新興市場國家受金融危急影響相對較小，這些流動性貨幣便大舉進入。

　　熱錢為何又紛紛撤離？“熱錢走，重要由于西方國家經(jīng)濟穩(wěn)固，經(jīng)濟向好趨勢顯明”，暨南大學(xué)國際商學(xué)院教授孫華妤在接受本報記者采訪時說，同時，一些新興市場國家經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿Σ皇呛芨撸瑹徨X見好就收，所以熱錢回家了。

　　美銀美林全球新興市場固定收益主管阿爾貝托·阿德斯指出，三周曩昔資金還在流入新興市場股市，此后因為對美聯(lián)儲的預(yù)期發(fā)生改變，資金流向發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。一旦美聯(lián)儲開始退出政策，新興市場的股市流動性就會收緊。

　　外資依然看好中國

　　曾給所在國制造過虛偽繁榮的熱錢，一旦撤離將會產(chǎn)生什么影響？專家指出，熱錢撤離有可能引發(fā)新興市場國家股市、匯市和債市大跌，余豐慧認為，寄托超發(fā)貨幣和國際短期資本吹起的經(jīng)濟金融資產(chǎn)“泡沫”最終會無情地破滅，而國際資本的撤離則每每就是導(dǎo)火索。

　　中國也要小心熱錢撤離風(fēng)險。余豐慧提示說，一旦新興市場爆發(fā)熱錢撤離的金融風(fēng)險，那么，中國將首當其沖。中國是國際熱錢進入的首選地。他說，從股市和樓市看，股市可能是引爆點，但真正的金融風(fēng)險在樓市上。一旦熱錢大舉撤離中國，房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險將很快被刺破，進而引發(fā)整個經(jīng)濟金融風(fēng)險。

　　也有專家指出，熱錢撤離對中國有影響，但掀不起太大的風(fēng)浪。孫華妤分析說，首先，中國股市泡沫不太顯明，崩盤概率??；其次，房地產(chǎn)市場雖然有泡沫，但重要不是外資造成的，而是剛需規(guī)模超過外資購買數(shù)量、地價高、建筑商利潤高等國內(nèi)因素造成的；第三，外管局合格境外機構(gòu)投資者(QFII)額度在增長，說明外資看好中國經(jīng)濟長期發(fā)展，短期內(nèi)不會撤離。

　　孫華妤透露表現(xiàn)，熱錢撤離可能會影響中國的信貸、貨幣規(guī)模，但這是可以戰(zhàn)勝的，中國可自立調(diào)整貨幣政策，適當放松貨幣政策。

　　“熱錢撤離對其他新興市場國家襲擊大，會使它們的資產(chǎn)價格下跌，影響整個經(jīng)濟的活力，但對中國影響小，因中國經(jīng)濟實力強，目前雖然經(jīng)濟增速降落，但與其他新興經(jīng)濟體和美國等國家相比，中國的經(jīng)濟增加速度照舊高的”，同時，孫華妤指出，中國經(jīng)濟基本面好，對外商直接投資有吸引力，逃脫的是短期熱錢，長期投資照舊穩(wěn)固的。