央舉動(dòng)何一再降息？非對稱降息如何影響利率市場化改革？延續(xù)降息會(huì)給股市帶來什么？新華社記者就此采訪了有關(guān)專家。

　　央行何以延續(xù)降息

　　分析人士認(rèn)為，央行在一個(gè)月時(shí)間里兩次下調(diào)基準(zhǔn)利率，凸顯出決策部門穩(wěn)增加的強(qiáng)烈意圖。

　　“央行在不到一個(gè)月的時(shí)間里再次公布降息，充分表現(xiàn)了穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)增加的政策意圖。”中間財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中間主任郭田勇透露表現(xiàn)，延續(xù)降息后，一年期貸款利率合計(jì)下調(diào)了50余個(gè)基點(diǎn)，極大地降低了企業(yè)的貸款利率，有利于降低企業(yè)經(jīng)營成本，提振企業(yè)信貸需求，從而防止經(jīng)濟(jì)增速的進(jìn)一步下滑。

　　“下調(diào)基準(zhǔn)利率，降低資金成本，有利于釋放企業(yè)的有用投資需求?！比A創(chuàng)證券研究所副所長華中煒指出。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)，一段時(shí)間內(nèi)我國經(jīng)濟(jì)增勢仍不容樂觀，而近期宣布的PMI數(shù)值也表現(xiàn)出企業(yè)信貸需求疲弱的跡象。降低企業(yè)融資成本，刺激企業(yè)信貸需求迫在眉睫。

　　郭田勇還透露表現(xiàn)，目前物價(jià)水平持續(xù)回落，這也為央行再次降息提供了較大的操作空間。

　　值得細(xì)致的是，就在央行公布降息的同時(shí)，歐洲央行公布將存款利率從0.25%下調(diào)至0.0%，將再融資利率由1.0%下調(diào)至0.75%。英國央行雖然維持利率不變，但將國債采購項(xiàng)目額度增長了500億英鎊至3750英鎊。

　　國家信息中間展望部副研究員張茉楠認(rèn)為，央行此次降息，屬于全球央行的集體舉措，這是去年全球六大央行聯(lián)手救市的翻版，也是我國央行的順勢而為。

　　貸款浮動(dòng)區(qū)間何以擴(kuò)大

　　必要指出的是，這是央行近年來首次非對稱降息。同時(shí)，貸款利率浮動(dòng)區(qū)間也較上次降息呈進(jìn)一步擴(kuò)大之勢。分析人士認(rèn)為，如許的降息安排，一方面意在緩解企業(yè)融資壓力，另一方面，則為我國利率市場化改革拓寬道路。

　　“選擇非對稱降息，一是為刺激內(nèi)需，二是可以將銀行紅利轉(zhuǎn)化給實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的振興。”海通證券副總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷指出。

　　資料表現(xiàn)，央行上次選擇非對稱降息是在2008年9月雷曼兄弟公布倒閉后不久。而今年這次一年期存貸款利率下調(diào)基點(diǎn)相差6個(gè)基點(diǎn)，肯定程度上表現(xiàn)出決策部門通知儲(chǔ)戶和企業(yè)利益的意圖。

　　“此次降息還進(jìn)一步擴(kuò)大了貸款利率的浮動(dòng)空間，也可以被視為是我國利率市場化改革的再一次推進(jìn)?！惫镉峦嘎侗憩F(xiàn)，擴(kuò)大貸款利率浮動(dòng)空間，將使得銀行的存貸款利差進(jìn)一步縮窄，迫使銀行讓利，也表現(xiàn)了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的原則。

　　“上次降息，金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍，此次進(jìn)一步擴(kuò)大為0.7倍，繼承擴(kuò)大貸款利率浮動(dòng)范圍，利率市場化改革再次加速?！敝袊y行國際金融研究所副所長宗良透露表現(xiàn)。

　　專家指出，通過利率浮動(dòng)的范圍，使利率由管制走向市場化，是利率市場化的題中應(yīng)有之義。將資金價(jià)格的定價(jià)自立權(quán)交給商業(yè)銀行，有利于實(shí)現(xiàn)金融資源更合理配置，最終有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

　　降息能給股市帶來什么

　　得知央行再度降息的新聞后，股民劉老師并沒有對股市產(chǎn)生過高期待。在上次降息未帶來預(yù)期中的行情之后，一些股民對此次降息顯得熱情不高。

　　專家指出，一樣平常來說降息將促使資金從儲(chǔ)蓄流出轉(zhuǎn)而投向資本市場，這對于資金推動(dòng)型的股票市場而言無疑是利好。然而，決定股市基本走勢的仍然是經(jīng)濟(jì)基本面和企業(yè)紅利狀態(tài)，在這個(gè)大背景不夠樂觀的前提下，任何利好刺激都難以持久。不過也有觀點(diǎn)認(rèn)為，與上次降息不同，此次降息發(fā)生在股市已經(jīng)破位下跌、低位徜徉已久的情況下，股市自己也存在反彈的需求，股市或許能夠借機(jī)反彈，催生新一波行情。

　　英大證券研究所所長李大霄分析說，此次降息對資本市場是好事，但一兩次降息并不能對股市產(chǎn)生太大的影響，隨著將來貨幣政策的漸漸調(diào)整，累積效應(yīng)才會(huì)對股市構(gòu)成長期利好，給A股市場帶來有力支持。

　　對于延續(xù)降息是否能帶動(dòng)樓市回暖，郭田勇認(rèn)為，央行降息意在提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)而并非針對樓市，央行對房貸利率浮動(dòng)區(qū)間維持不變的強(qiáng)調(diào)，表現(xiàn)了我國金融政策堅(jiān)持實(shí)行房地產(chǎn)調(diào)控政策的決心。

　　關(guān)于央行非對稱降息對銀行業(yè)的影響，分析人士指出，此舉對銀行股將產(chǎn)生雙重影響。一方面，非對稱降息使銀行業(yè)的利差縮小，會(huì)帶來銀行業(yè)利潤的削減。另一方面，貨幣政策的累積效應(yīng)會(huì)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生利好，銀行的不良資產(chǎn)或?qū)⒁虼硕鳒p，這對于銀行股反而會(huì)起到積極的作用。(浙江日報(bào))