繼3月尾國務(wù)院批準(zhǔn)溫州成立金融改革實(shí)驗(yàn)區(qū)之后，深圳前海成為了國家金融創(chuàng)新第二站。據(jù)中國上市公司輿情中間了解，昨日深圳市委常委會(huì)研究討論的《改善金融服務(wù)支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展》系列配套文件，這一方面與我國近期出臺(tái)的一系列大力發(fā)展債券市場、進(jìn)步直接融資比重的政策措施呼應(yīng)，另一方面也順應(yīng)了我國漸漸拓寬外匯資本流出渠道、有序推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換的要求。

　　深圳即將出臺(tái)的系列龐大金融創(chuàng)新內(nèi)容包括將與香港試點(diǎn)開展雙向跨境貸款、成立深圳前海股權(quán)交易所、擴(kuò)大代辦股權(quán)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)和創(chuàng)新債券市場發(fā)展等，其中最大亮點(diǎn)為雙向跨境貸款。該營業(yè)將為人民幣資本項(xiàng)下的開放、人民幣回流提供新的緊張平臺(tái)。假如說溫州金改試點(diǎn)重要解決的是國內(nèi)民間閑置資金的去朝陽光化題目，深圳的金融創(chuàng)新政策則重要解決了深港兩地資金流動(dòng)的陽光化題目，讓地下錢莊從地下走到地上，合理推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程和兩地資金流動(dòng)速度。

　　目前香港人民幣1年期貸款利率不到3%，而內(nèi)地同期人民幣貸款利率在6.56%基準(zhǔn)利率以上有不同程度上浮，兩地貸款利率曲線將隨著香港法人銀行對內(nèi)地放貸的實(shí)現(xiàn)而趨于同等。同時(shí)，通過內(nèi)地企業(yè)從香港貸款人民幣這一營業(yè)的開展，當(dāng)內(nèi)地處于緊縮貨幣政策時(shí)，該營業(yè)可有用降低內(nèi)地的緊縮效應(yīng)，而當(dāng)內(nèi)地處于寬松貨幣政策時(shí)，該營業(yè)又可導(dǎo)致內(nèi)地利率降落。

　　在人民幣國際化方面，“深港雙向跨境人民幣貸款營業(yè)試點(diǎn)”可以與之前出臺(tái)的“外商可直接用人民幣投資內(nèi)地企業(yè)”以及“中國企業(yè)可在香港發(fā)行人民幣債券”等政策形成互補(bǔ)。在中國正面臨人民幣外部需求漸漸增大的情況下，加快人民幣資本項(xiàng)下開放有助削減中國對美元的依靠，并同時(shí)避免外幣資本項(xiàng)目下開放過速對本國經(jīng)濟(jì)造成偉大沖擊。

　　一向以來，人民幣靠貿(mào)易渠道在香港沉淀形成了離岸市場。根據(jù)德意志銀行數(shù)據(jù)，人民幣貿(mào)易結(jié)算占中國對外貿(mào)易結(jié)算比例接近10%，日本的高點(diǎn)是40%，以日本為參照物，人民幣貿(mào)易結(jié)算還有很大的空間。僅靠貿(mào)易輸出人民幣，人民幣國際化會(huì)特別很是有限。按照美元國際化經(jīng)驗(yàn)，在資本項(xiàng)開放的情況下，非居民持有本地資產(chǎn)可達(dá)到國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的85%，按照如今中國的GDP來計(jì)算，可達(dá)30萬億。

　　“深港雙向跨境人民幣貸款”方案在去年深圳金融博覽會(huì)期間已傳出，前海為此專門引進(jìn)了央行深圳市中間支行的“跨境通”人民幣跨境投融資綜合服務(wù)平臺(tái)。深圳前海深港當(dāng)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)管理局局長鄭宏杰在多個(gè)場合強(qiáng)調(diào)，前海金融業(yè)發(fā)展規(guī)劃有三個(gè)重點(diǎn)，第一是跨境人民幣營業(yè)，目前已在政策支撐方面向國務(wù)院提交了6方面13條建議；第二是要通過前海來穩(wěn)步推進(jìn)深港的資本市場合作；第三是打造國際再保險(xiǎn)交易中間，推進(jìn)保險(xiǎn)創(chuàng)新發(fā)展實(shí)驗(yàn)區(qū)。

　　改革開放30年來，深圳在稅收盈利上風(fēng)漸漸喪失的情況下賡續(xù)摸索新的前進(jìn)道路，前海系列龐大金融創(chuàng)新政策被認(rèn)為是深圳向“先行先試金融實(shí)驗(yàn)區(qū)”轉(zhuǎn)軌的有用嘗試，同時(shí)也是帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好的引擎。深圳統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)表現(xiàn)，今年前兩月，深圳規(guī)模工業(yè)增長值、規(guī)模以上工業(yè)販賣產(chǎn)值、工業(yè)產(chǎn)品販賣率、進(jìn)出口總額、出口總額、人民幣存款余額和港口集裝箱吞吐量7大經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)負(fù)增加，表現(xiàn)出內(nèi)外需疲軟，以及現(xiàn)有金融體系體例對中小企業(yè)支撐不夠的情況。深圳昨天同時(shí)出臺(tái)了對小微企業(yè)不良貸款容忍度放寬的政策。 (作者系中國上市公司輿情中間觀察員)(證券時(shí)報(bào))