外資金融機(jī)構(gòu)對(duì)于中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的第一階段投資取得完勝。

　　為應(yīng)對(duì)歐債危急，美國(guó)金融機(jī)構(gòu)兌現(xiàn)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的股份。高盛、美銀等，都通過(guò)減持中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的股票以渡過(guò)難關(guān)。承認(rèn)境外機(jī)構(gòu)減持是由于內(nèi)憂，并非由于看淡中資銀行股，并不能讓我們更加好受一些，由于外資金融機(jī)構(gòu)拿走大筆真金白銀，表現(xiàn)中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)被錯(cuò)誤定價(jià)。

　　按照媒體披露，2006年4月，高盛以25.8億美元買(mǎi)入工行4.9%的股份。從2009年開(kāi)始延續(xù)3年，為緩解次貸危急與市場(chǎng)下行的負(fù)面影響，高盛延續(xù)減持，共獲得57億美元左右，是當(dāng)初25.8億美元的2.2倍。雖然今年工行股價(jià)下挫，導(dǎo)致今年高盛業(yè)績(jī)降落，但這是無(wú)傷大雅的賬面損失，高盛早已收回本利，并且仍然持有工行2.2%的股份。

　　外資機(jī)構(gòu)兌現(xiàn)中國(guó)金融股有三大緣故原由。

　　一是應(yīng)對(duì)業(yè)績(jī)降落。10月18日，高盛集團(tuán)發(fā)布財(cái)報(bào)，因?yàn)橥缎袪I(yíng)業(yè)、資產(chǎn)管理以及證券承銷營(yíng)業(yè)收入大幅縮減，第三季度凈虧損4.28億美元，合每股凈虧損84美分。上一次虧損是2008年第四季度，單季虧損21.2億美元，重要是由于雷曼兄弟公司破產(chǎn)后整個(gè)金融市場(chǎng)深陷金融危急泥潭。

　　這并不是閉幕，次貸危急的舊賬還沒(méi)有算完，因?yàn)楹憧倒竞兔绹?guó)國(guó)際集團(tuán)等集團(tuán)要就高盛販賣(mài)的抵押貸款相干產(chǎn)品對(duì)其提起訴訟，高盛已將截至第二季度末的可能訴訟損失估值由20億美元上調(diào)至26億美元。

　　二是對(duì)歐債風(fēng)險(xiǎn)敞口偉大。白宮的估計(jì)特別很是樂(lè)觀，11月3日，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬的高級(jí)經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)MichaelFroman透露表現(xiàn)，美國(guó)銀行業(yè)對(duì)歐元區(qū)危急的風(fēng)險(xiǎn)敞口有限，若在希臘形勢(shì)變數(shù)叢生的情況下債務(wù)進(jìn)一步惡化，美國(guó)仍能應(yīng)對(duì)任何的擴(kuò)散效應(yīng)。

　　情況并不樂(lè)觀。相對(duì)自力的美國(guó)國(guó)會(huì)研究服務(wù)部調(diào)查效果表現(xiàn)，美國(guó)銀行對(duì)歐債危急風(fēng)險(xiǎn)敞口總規(guī)模大約為6400億美元，大約是美國(guó)銀行總資產(chǎn)的5%。該研究服務(wù)部提示美國(guó)議員，“因?yàn)槊绹?guó)銀行業(yè)對(duì)德國(guó)和法國(guó)的銀行風(fēng)險(xiǎn)敞口多達(dá)1.2萬(wàn)億美元，并且對(duì)PIIGS(希臘、愛(ài)爾蘭、葡萄牙、意大利和西班牙)的直接風(fēng)險(xiǎn)敞口也達(dá)到6410億美元，一旦歐洲的重要銀行倒閉，美國(guó)的銀行機(jī)構(gòu)也將面對(duì)相近的題目?！边@還不是結(jié)束?！凹偃绨凑辗倾y行類金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)敞口和通過(guò)二級(jí)渠道形成的風(fēng)險(xiǎn)敞口來(lái)計(jì)算，美國(guó)對(duì)希臘和其他歐元區(qū)國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)敞口將十分偉大。”該機(jī)構(gòu)的評(píng)估效果不計(jì)算美國(guó)銀行對(duì)歐洲銀行投資組合的風(fēng)險(xiǎn)敞口在內(nèi)，也不計(jì)入貨幣市場(chǎng)、退休金、保險(xiǎn)基金所持有的歐元區(qū)資產(chǎn)在內(nèi)。

　　10月18日，高盛集團(tuán)首席財(cái)務(wù)長(zhǎng)DavidViniar透露表現(xiàn)，經(jīng)對(duì)沖后，截至第三財(cái)政季度末，公司在歐洲債務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)敞口為25億美元。同期公司在葡萄牙、愛(ài)爾蘭、意大利、希臘和西班牙五國(guó)所有主權(quán)金融機(jī)構(gòu)以及企業(yè)方面的總敞口為42億美元。

　　很顯明，一旦歐債危急深化，美國(guó)銀行業(yè)將泥足深陷，這也是美國(guó)為歐債危急賡續(xù)打氣、并且要求歐美金融機(jī)構(gòu)進(jìn)步資本足夠率的根本緣故原由。

　　三是進(jìn)步資本足夠率的要求。為應(yīng)對(duì)將來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，歐盟業(yè)已出臺(tái)相干要求。10月12日，歐盟出臺(tái)了《歐洲重要銀行強(qiáng)制性資本重組大綱》，要求銀行臨時(shí)進(jìn)步資本足夠率，削減股息和股東盈利的發(fā)放。10月尾，歐盟再次決定，將歐洲各銀行的核心一級(jí)資本足夠率由7%提拔到9%的標(biāo)準(zhǔn)；同時(shí)要求必須在2012年6月達(dá)到該標(biāo)準(zhǔn)。10月尾舉行的歐盟峰會(huì)后，歐洲銀行管理局宣布了銀行資本重組的規(guī)模，銀行核心資金缺口為1064億歐元(約合1460億美元)。

　　據(jù)巴塞爾委員會(huì)制訂的國(guó)際通用銀行風(fēng)險(xiǎn)控制標(biāo)準(zhǔn)《巴塞爾協(xié)議III》，到2013年，全球金融機(jī)構(gòu)的最低核心資本足夠率將進(jìn)步至7%。11月4日，金融穩(wěn)固委員會(huì)(FSB)在法國(guó)戛納發(fā)布全球29家具有體系性影響力的金融機(jī)構(gòu)名單，包括高盛、摩根大通、花旗等國(guó)際著名大型銀行，其中有17家來(lái)自歐洲，8家來(lái)自美國(guó)，4家來(lái)自亞洲。具有全球體系緊張性的銀行從2016年起，用3年時(shí)間漸漸達(dá)到附加核心資本要求，其附加資原形當(dāng)于風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比例1%~2.5%。

　　預(yù)計(jì)將來(lái)歐美金融機(jī)構(gòu)將開(kāi)始出售資產(chǎn)、增補(bǔ)資本金、削減風(fēng)險(xiǎn)敞口，換言之，他們將進(jìn)一步拋售手中的資產(chǎn)，不管是企業(yè)的股份，照舊中國(guó)金融公司的股份。

　　沒(méi)有比從定價(jià)錯(cuò)誤的中國(guó)金融機(jī)構(gòu)拿錢(qián)更輕松的事了，中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)間接為部分金融機(jī)構(gòu)填補(bǔ)了歐債危急所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)敞口，看上去像個(gè)嗤笑，生意做虧的機(jī)構(gòu)在賡續(xù)絮聒國(guó)外金融機(jī)構(gòu)的無(wú)奈。拜托，中國(guó)大型金融機(jī)構(gòu)在高管聘任等根本激勵(lì)機(jī)制上并未進(jìn)入市場(chǎng)軌道。市場(chǎng)化的態(tài)度是，承認(rèn)這次生意做虧了，然后說(shuō)，拿走你們的錢(qián)，別想再來(lái)第二次。（每日經(jīng)濟(jì)消息）