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高通脹與美債危急沖擊中國 單純緊縮恐難見效
時間：2011-08-10 09:54:45信息來源：不詳點擊：392次【 加入收藏 】【 字體：大 中 小 】
　　國家統(tǒng)計局昨天宣布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表現(xiàn)，7月份CPI達(dá)到6.5%，創(chuàng)37個月新高。步步攀升的通脹壓力，又恰好交織著愈演愈烈的美債危急。在這種復(fù)雜的情況下，做出精確的判斷和政策選擇，是應(yīng)對高通脹與美債危急雙重壓力的前提條件。

　　在美債危急爆發(fā)之前，按照慣常的思路，面對新高賡續(xù)的物價指數(shù)，中國央行必然會斷然采取加息或進(jìn)步銀行預(yù)備金率的做法，以遏制通脹勢頭的進(jìn)一步抬頭。事實上，自去年1月份以來，央行已經(jīng)延續(xù)五次加息、十二次進(jìn)步銀行預(yù)備金率。通過多種組合政策的疊加，現(xiàn)實回籠的資金總量已經(jīng)超過了4萬億。但令人遺憾的是，即使是在緊縮性的貨幣政策打壓下，物價指數(shù)卻出現(xiàn)了一邊調(diào)控一邊繼承上漲的怪象。

　　就在中國的通脹形勢日益嚴(yán)厲之時，美債危急又開始爆發(fā)。在標(biāo)準(zhǔn)普爾罕見地將美國長期主權(quán)債務(wù)的評級下調(diào)后，全球的金融市場陷入了一片暴跌之中，而且由美債危急所引發(fā)的全球金融動蕩正在賡續(xù)發(fā)酵。除了罕見的全球性股市大跌外，美債危急最終會向?qū)嶓w經(jīng)濟領(lǐng)域蔓延。因為美債評級被下調(diào)，短期內(nèi)美國的現(xiàn)實借貸成本可能會增長，這對美國的消耗者和生產(chǎn)者都是一個不利的新聞。同時，全球股票市場的大幅下跌還會通過負(fù)面財富效應(yīng)和信念傳導(dǎo)渠道沖擊實體經(jīng)濟。在歐美市場上，一些有影響力的經(jīng)濟學(xué)家普遍認(rèn)為，歐美經(jīng)濟陷入再次衰退的概率已經(jīng)在曩昔10天內(nèi)上升到了30%～50%。這對中國來說無疑是一個極為不利的新聞。

　　與此同時，國內(nèi)經(jīng)濟在持續(xù)一年多的緊縮中原本就矛盾百出，這次再加上美債危急的沖擊，可謂是“禍不單行”。在一系列緊縮政策的打壓下，中小企業(yè)的生存危急凸現(xiàn)出來。因為融資難，再加上人民幣升值與勞動力成本上升，一些出口型中小企業(yè)被迫停產(chǎn)或倒閉。更為緊張的是，因為制度上的上風(fēng)和壟斷，緊縮政策還導(dǎo)致了大量的資金和資源賡續(xù)向政府和壟斷企業(yè)集中，不公平競爭的市場體系體例不但沒有得到扭轉(zhuǎn)反而進(jìn)一步增強。而地方債務(wù)負(fù)擔(dān)的加重則又使加息等緊縮性貨幣政策工具“有所顧忌”，很難發(fā)揮其應(yīng)有的功效。

　　為了應(yīng)對美債危急的沖擊，新一輪的全球性量化寬松政策隨時可能再次推出。比如七國集團和二十國集團的財長和央行行長均先后發(fā)表聲明，在需要時將聯(lián)合舉措，保障市場流動性，確保金融市場有用運行。美聯(lián)儲對推出QE3原本就預(yù)備充分，這次美債危急正好為其出臺提供了極好的托言。不僅如此，評級巨頭還將矛頭指向韓國、新西蘭、澳大利亞和諸多發(fā)展中國家，威脅說隨時可能降低對他們主權(quán)債務(wù)的評級。在這種形勢下，假如中國仍刻板地奉行單純的緊縮性政策，極有可能與世界經(jīng)濟發(fā)展的趨勢相違反，進(jìn)而對國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展造成不應(yīng)有的危險。

　　因此，對中國而言，宏觀經(jīng)濟政策必須擇機而變。在當(dāng)前高通脹和美債危急的復(fù)雜局面中，現(xiàn)行的緊縮性政策應(yīng)暫緩執(zhí)行?？梢钥紤]更多地使用以減稅為重要內(nèi)容的財政政策，鼓勵國內(nèi)生產(chǎn)，加大短缺商品的供給，緩解物價上漲的壓力。此外，活著界經(jīng)濟前景仍不明朗、國內(nèi)結(jié)構(gòu)性矛盾凸起的時期，應(yīng)將更大的力氣用在國內(nèi)的改革和發(fā)展上。由于只有加快改革體系體例和調(diào)整結(jié)構(gòu)的步伐，只有練好“內(nèi)功”，才能加強抵抗各種沖擊的能力。（李長安）（京華時報）
(編輯：zhangwh)
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