在預(yù)期本周內(nèi)將迎來二次加息的市場(chǎng)氛圍下，全球匯市和股市在曩昔幾日內(nèi)一向動(dòng)蕩不安，而昨日央行的決定再一次出人料想。

　　距離上一次公布上調(diào)存款預(yù)備金率僅僅10天，中國人民銀行19日晚間發(fā)布新聞，決定11月29日起，再次上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款預(yù)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　假如計(jì)入此前兩次差別上調(diào)后的累積利率，此次上調(diào)之后，一些大型金融機(jī)構(gòu)的預(yù)備金率已經(jīng)高達(dá)18.5%至19%的歷史高位。

　　在預(yù)期本周內(nèi)將迎來二次加息的市場(chǎng)氛圍下，全球匯市和股市在曩昔幾日內(nèi)一向動(dòng)蕩不安，而昨日央行的決定再一次出人料想。

　　本周召開的中國國務(wù)院會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要克制物價(jià)過快上漲，并及時(shí)采取有力措施；中國人民銀行行長周小川也在本周透露表現(xiàn)要關(guān)注物價(jià)上漲。

　　接受記者采訪的多位專家及分析人士均認(rèn)為，存款預(yù)備金率還有調(diào)整空間，年內(nèi)將會(huì)迎來第二次加息。

　　進(jìn)一步傳達(dá)緊縮旌旗燈號(hào)

　　央行稱此次調(diào)整目的 “為增強(qiáng)流動(dòng)性管理，適度調(diào)控貨幣信貸投放”。

　　渣打銀行宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李煒對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)消息》記者透露表現(xiàn)，此次上調(diào)存款預(yù)備金率進(jìn)一步傳達(dá)緊縮的旌旗燈號(hào)，并預(yù)計(jì)年內(nèi)還會(huì)有多次存款預(yù)備金率的上調(diào)，至少還會(huì)有一次加息。

　　央行上次公開公布上調(diào)存款預(yù)備金率就在上周三(11月11日)，當(dāng)時(shí)央行公布，從11月16日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款預(yù)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。而10月中旬又有6家大型銀行被差別化上調(diào)2個(gè)月存款預(yù)備金率。

　　央行10月20日公布上調(diào)1年期存貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，為3年來首度加息。

　　“如今存款預(yù)備金率已經(jīng)突破歷史高點(diǎn)，對(duì)市場(chǎng)形成生理的暗示是，將來貨幣政策很可能會(huì)采取突破歷史紀(jì)錄的程度?！眹⒆C券首席宏觀分析師周明劍對(duì)此次調(diào)整透露表現(xiàn)擔(dān)憂，他認(rèn)為這是給市場(chǎng)傳遞一種超常緊縮的旌旗燈號(hào)。他認(rèn)為，在回收流動(dòng)性的效力上，預(yù)備金率的調(diào)整是針對(duì)壓縮信貸，比調(diào)整利率對(duì)回收流動(dòng)性的控制更為確定和直接。

　　中間財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中間主任郭田勇認(rèn)為，央行再度上調(diào)預(yù)備金率，在通脹愈演愈烈的形勢(shì)下，藉此可敏捷收回流動(dòng)性，穩(wěn)固預(yù)期，扼制通脹。

　　“2007年有段時(shí)間存款預(yù)備金率也頻繁調(diào)整，今年的情況類似。上半年的結(jié)構(gòu)性通脹正在向周全通脹的局勢(shì)發(fā)展，美國第二輪量化寬松造成美元資本外溢，給人民幣升值帶來壓力，流動(dòng)性泛濫。”東莞證券宏觀分析師王松華博士透露表現(xiàn)。

　　加息可能緊隨厥后

　　盡管貨幣政策已經(jīng)正如央行所說走向“妥當(dāng)”，但可能還不夠。

　　從國內(nèi)來看，同重要經(jīng)濟(jì)體息差擴(kuò)大，人民幣對(duì)美元匯率近日一度創(chuàng)新高，資產(chǎn)價(jià)格賡續(xù)上漲，這些都吸引著國際套利資金涌入國內(nèi)。此外，10月份新增人民幣貸款數(shù)量大大超出市場(chǎng)預(yù)期。截至10月，今年新增貸款已達(dá)6.8萬億元。

　　郭田勇認(rèn)為，此次進(jìn)步存準(zhǔn)率，亦與前期信貸增加過快直接相干，有利于實(shí)現(xiàn)全年7.5萬億信貸目標(biāo)。因?yàn)榧酉?duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來影響更大，央行更側(cè)重?cái)?shù)量型工具，但將來視通脹情況依然不排除加息可能性。

　　“10月份新增信貸規(guī)模與9月份持平，這在以往近10年的數(shù)據(jù)中都是罕見的，這可能也是央行急于用存款預(yù)備金率來控制銀行放貸沖動(dòng)的緣故原由?！蓖跛扇A透露表現(xiàn)。

　　李煒也認(rèn)為，調(diào)高存款預(yù)備金率，可以進(jìn)一步控制商業(yè)銀行今年年末和明年年初的放貸沖動(dòng)。同時(shí)，他認(rèn)為今年四季度和明年一、二季度均還有一次加息的可能?！皢渭冋{(diào)整存款預(yù)備金率對(duì)防通脹的結(jié)果并不會(huì)很顯明，如今是市場(chǎng)的既有資金在推動(dòng)物價(jià)上漲，而不是信貸在推動(dòng)?！?/P>

　　更多觀點(diǎn)認(rèn)為11月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是關(guān)鍵的數(shù)據(jù)宣布。

　　“在11月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)宣布前后，可能是公布加息的時(shí)間窗口?！敝苊鲃ΨQ。

　　王松華也透露表現(xiàn)，市場(chǎng)猜測(cè)近期會(huì)有二次加息，但央行選擇存款預(yù)備金率，可能是為了避免短期內(nèi)頻繁加息對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響。先行使存款預(yù)備金率往返收一部分流動(dòng)性，到11月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出來之后再考慮加息。

　　商業(yè)銀行壓力不大

　　粗略估算，上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)后，央行可一次性凍結(jié)銀行系統(tǒng)流動(dòng)性3000多億元。

　　不過，王松華認(rèn)為，此次上調(diào)存款預(yù)備金率對(duì)商業(yè)銀行不會(huì)形成太大壓力，目前大型銀行的資金照舊很充裕的。

　　李煒也透露表現(xiàn)，多數(shù)銀行還有超額存款預(yù)備金的空間。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，上調(diào)存準(zhǔn)率對(duì)銀行業(yè)績影響微乎其微，本年度銀行的利潤已經(jīng)基本鎖定。

　　廣發(fā)證券銀行業(yè)分析師沐華也透露表現(xiàn)，存款預(yù)備金率是動(dòng)態(tài)的，銀行有調(diào)整的空間，分外是在如今外匯貸款多、超儲(chǔ)率高的背景下，進(jìn)步存款預(yù)備金率對(duì)銀行信貸影響不大。（每日經(jīng)濟(jì)消息）