繼8月份的居民消耗價(jià)格指數(shù)（CPI）刷新22個(gè)月以來(lái)歷史紀(jì)錄，9月份的CPI繼承順延了7、8月份的上行態(tài)勢(shì)，且漲幅再創(chuàng)新高。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)表現(xiàn)，前三季度，CPI同比上漲2．9％，從環(huán)比來(lái)看，有6個(gè)月的環(huán)比為正增加，只有3個(gè)月環(huán)比為負(fù)增加。其中，9月份CPI同比上漲3．6％，環(huán)比上漲0．6％，漲幅創(chuàng)23個(gè)月來(lái)新高。

　　新漲價(jià)因素賡續(xù)增大

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者獨(dú)家獲得一份中國(guó)銀行戰(zhàn)略發(fā)展部宏觀經(jīng)濟(jì)分析小組的最新報(bào)告。該報(bào)告稱，進(jìn)入2010年以來(lái)，通脹水平比較溫文，新漲價(jià)因素賡續(xù)增大。

　　中國(guó)銀行戰(zhàn)略發(fā)展部高級(jí)經(jīng)濟(jì)師周景彤向本報(bào)記者分析，物價(jià)上漲由翹尾因素和新漲價(jià)因素兩部分組成。根據(jù)測(cè)算，今年9月份消耗物價(jià)上漲3．6％當(dāng)中，1．3％是翹尾因素，其余2．3％是新漲價(jià)因素。

　　而今年物價(jià)中的新漲價(jià)因素又由兩部分組成：一是食品價(jià)格上漲。今年受全國(guó)大部分地區(qū)持續(xù)高溫氣候、暴雨洪災(zāi)的影響，7月份以來(lái)全國(guó)蔬菜、糧食等價(jià)格上漲顯明加快。如8月份，食品價(jià)格上漲對(duì)8月份新漲價(jià)因素的貢獻(xiàn)超過(guò)70％左右。二是房?jī)r(jià)上漲。如8月住房?jī)r(jià)格在7月環(huán)比上漲0．1％基礎(chǔ)上，環(huán)比上漲了0．2％。不過(guò)，我國(guó)CPI構(gòu)成中居住類價(jià)格權(quán)重緊張偏低（僅為14．96％），而美國(guó)超過(guò)40％，歐盟和加拿大也都超過(guò)了20％，因而社會(huì)認(rèn)為我國(guó)CPI存在緊張低估征象。

　　“食品價(jià)格上揚(yáng)是9月CPI走高的最緊張緣故原由?！敝袊?guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)研究部副主任胡遲接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)亦認(rèn)同上述觀點(diǎn)。他說(shuō)，上半年極端氣候等因素對(duì)農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)造成的影響遠(yuǎn)高于人們前期的預(yù)計(jì)，而且一向在影響著后幾個(gè)月的物價(jià)走勢(shì)。這也是央行于10月19日忽然公布加息的直接緣故原由。由于假如再不行使加息手段，很有可能會(huì)使CPI繼承走高，或許到年底都不會(huì)出現(xiàn)人們所盼望的價(jià)格走勢(shì)，并影響政府今年將CPI控制在3％之內(nèi)的目標(biāo)。

　　瞻望下一步的CPI走勢(shì)，雖然央行已經(jīng)祭出加息“法寶”，但考慮到CPI走勢(shì)的慣性以及貨幣政策的滯后效應(yīng)。因此，要想CPI立即出現(xiàn)拐點(diǎn)，并不是一件輕松的事情。

　　四季度再加息？

　　胡遲說(shuō)，從目前的形勢(shì)看，雖然全年糧食產(chǎn)量有望再獲豐收，但也有一些繼承推高物價(jià)的因素，如隨著氣候的漸漸轉(zhuǎn)涼，一些農(nóng)產(chǎn)品的供給又會(huì)發(fā)生相對(duì)嚴(yán)重，加之年底消耗岑嶺期也即將到來(lái)。

　　央行宣布的最新一期城鎮(zhèn)儲(chǔ)蓄問(wèn)卷調(diào)查也表現(xiàn)，今年第三季度當(dāng)季有36．6％的居民對(duì)將來(lái)房?jī)r(jià)持上漲預(yù)期，這一比例比上季大幅上升7．2個(gè)百分點(diǎn)，因此，目前市場(chǎng)的通脹預(yù)期仍較高。

　　“顯然，要最終完成3％的物價(jià)目標(biāo)，宏觀調(diào)控還需為之努力，時(shí)間緊迫不容半點(diǎn)松懈。”胡遲認(rèn)為，從宏觀政策的選擇看，雖然一次加息不能注解有龐大轉(zhuǎn)向，但一旦開(kāi)啟加息手段，為了達(dá)到預(yù)期結(jié)果，利率水平很可能走入上升通道，當(dāng)然必要繼承觀察下月的CPI而定。

　　關(guān)于物價(jià)后期走勢(shì)，分外是后三個(gè)月的走勢(shì)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局認(rèn)為，影響價(jià)格走勢(shì)方面，既有影響價(jià)格上行的壓力，也有影響價(jià)格下行的因素。從價(jià)格上行來(lái)看重要是兩個(gè)方面：一是這段時(shí)間美元貶值刺激了國(guó)際大宗商品價(jià)格的大幅上漲，對(duì)國(guó)內(nèi)會(huì)產(chǎn)生肯定的輸入性通脹壓力。二是勞動(dòng)力成本肯定程度的上漲，還有國(guó)內(nèi)一些原材料價(jià)格的上漲。如果企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新步伐跟不上勞動(dòng)生產(chǎn)成本上漲的步伐，那么一部分產(chǎn)品的勞動(dòng)力上升成本會(huì)向下賤產(chǎn)業(yè)傳導(dǎo)。

　　另外，四季度新漲價(jià)因素依然較多。這部分是占到CPI同比漲幅的64％。新漲價(jià)因素的影響重要來(lái)源于食品價(jià)格的上漲和居住價(jià)格的上漲。目前物價(jià)上漲70％是因食品價(jià)格上漲推動(dòng)，其中糧食上漲12％，蔬菜上漲20％。其次是居住類漲幅大，這兩項(xiàng)占了居民消耗的90％。因此，有專家建議，四季度要穩(wěn)固物價(jià)必要盯住食品和居住。

　　明年通脹壓力更甚？

　　“明年整個(gè)物價(jià)壓力和經(jīng)濟(jì)增加速度將保持穩(wěn)固態(tài)勢(shì)?！敝袊?guó)社科院經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)張平在近日的公開(kāi)談話中曾展望，明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持9．7％的增加率，但明年的物價(jià)將呈前高后低的態(tài)勢(shì)，通脹水平基本上在3．5％—4％?！彼A(yù)計(jì)：“明年或加息一次，但還要看明年一季度利率是否調(diào)到最合理狀況?！?BR>
　　根據(jù)上述的報(bào)告分析，推動(dòng)明年物價(jià)繼承上漲的因素有：首先，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，尤其是糧價(jià)上漲是也許率事件。

　　從國(guó)際來(lái)看，俄羅斯糧食減產(chǎn)和出口禁令、國(guó)際機(jī)構(gòu)的謀利炒作、緊張?zhí)烊粸?zāi)難使國(guó)際糧價(jià)面臨較大的上漲壓力，國(guó)際糧價(jià)震動(dòng)上升，將加大對(duì)國(guó)內(nèi)的傳導(dǎo)作用。

　　從國(guó)內(nèi)來(lái)看，我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品將來(lái)供給形勢(shì)不容樂(lè)觀，而且今年糧食收購(gòu)價(jià)格普遍高于往年，對(duì)下流產(chǎn)品和CPI的影響將進(jìn)一步展現(xiàn)。一方面，隨著城市化的推進(jìn)，我國(guó)城市人口每年以1000多萬(wàn)的規(guī)模增長(zhǎng)，加上消耗結(jié)構(gòu)升級(jí)和生活水平的進(jìn)步，對(duì)糧食、蔬菜、肉、禽、蛋等農(nóng)產(chǎn)品需求大幅增長(zhǎng)；另一方面，農(nóng)村人口削減、勞動(dòng)力素質(zhì)低下、耕地面積萎縮等使農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)和供給相對(duì)削減。

　　其次，要素價(jià)格上升，成本推動(dòng)型通脹成為重要情勢(shì)。“劉易斯拐點(diǎn)”臨近，勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)性矛盾凸起，導(dǎo)致勞動(dòng)力成本繼承上升。同時(shí)，節(jié)能減排和要素價(jià)格改革，將使水、電、氣等能源資源價(jià)格走高。國(guó)家發(fā)改委已經(jīng)宣布了居民用電執(zhí)行階梯電價(jià)的征求意見(jiàn)方案，預(yù)計(jì)很快就會(huì)實(shí)施。水、氣等價(jià)格的改革和調(diào)整已經(jīng)提上議事日程，調(diào)整方案的出臺(tái)時(shí)間不會(huì)很久。

　　第三，人民幣升值引起熱錢流入。受世界重要經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇乏力、中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然向好等因素的影響，人民幣匯率將繼承升值，從而引起國(guó)際熱錢流入和流動(dòng)性過(guò)剩，推高國(guó)內(nèi)物價(jià)。

　　但周景彤認(rèn)為，同時(shí)克制物價(jià)上漲的因素也有幾個(gè)方面：一是經(jīng)濟(jì)減速緩解了物價(jià)上漲壓力。二是國(guó)際大宗商品價(jià)格趨穩(wěn)。三是貨幣政策趨于妥當(dāng)。從貨幣政策取向來(lái)看，我們預(yù)計(jì)明年貨幣政策將從適度寬松轉(zhuǎn)為妥當(dāng)或中性，貨幣信貸增加將恢復(fù)常態(tài)，這有利于穩(wěn)固通脹預(yù)期。（中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)）