浙商沈國軍近日屢屢祭出資本運(yùn)作大手筆。剛把銀泰股份(600683)控股股東之位拱手讓給京城朱門——北京國資旗下的京投公司，接著又減持了百大集團(tuán)4.66%的股權(quán)。其做法讓市場迷惑多多。

　　而市場上，對百大集團(tuán)往后的發(fā)展方向猜測許多，股權(quán)轉(zhuǎn)變給了人們更多講故事的機(jī)會(huì)?？梢砸欢ǖ氖?，浙江銀泰減持百大集團(tuán)，并不僅僅是銀泰系的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，也為百大集團(tuán)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移提供了空間。

　　銀泰系減持4.66%

　　昨日，百大集團(tuán)通知布告表現(xiàn)，截至5月27日收盤，浙江銀泰百貨有限公司(下稱浙江銀泰)通過上交所交易體系售出其股份1751.57萬股(占總股本的4.66%)，尚持有其總股本的14.14%。浙江銀泰及全資子公司杭州銀泰奧特萊斯商業(yè)發(fā)展有限公司(下稱杭州銀泰)共計(jì)持有其總股本的20%。

　　浙江銀泰和杭州銀泰均由浙商沈國軍現(xiàn)實(shí)控制。早在三年前，沈國軍行使上述兩家企業(yè)，賡續(xù)通過二級市場舉牌，謀求百大集團(tuán)控股地位。分析人士認(rèn)為，銀泰系之所以如許做，是由于百大核心營業(yè)也是百貨零售，銀泰系盼望資源整合。

　　然而，百大集團(tuán)控股股東之位一向在他人之手。最初的控股股東是杭州市投資控股有限公司。2006年3月6日，該公司將所持7012.36萬股(占總股本的26%)百大集團(tuán)國有股轉(zhuǎn)讓給了民營企業(yè)西子聯(lián)合。

　　到了去年1月30日，銀泰系結(jié)束了與西子聯(lián)合長達(dá)三年的股權(quán)之爭。當(dāng)日，銀泰系與百大集團(tuán)簽訂《委托管理協(xié)議》，委托管理杭州百貨大樓等公司，管理期限自2008年3月1日至2028年2月28日，長達(dá)20年。

　　沈國軍的進(jìn)退之策

　　那么，沈國軍此時(shí)減持百大集團(tuán)的用意何在？

　　對此，浙江銀泰總經(jīng)辦有關(guān)人士稱，“這個(gè)題目應(yīng)該問銀泰的北京總部?！倍浾咧码娿y泰北京總部，接線人員稱沈國軍及消息聯(lián)絡(luò)人均不在。

　　中信金通證券首席分析師錢向勁認(rèn)為，銀泰系謀求杭州百貨大樓等經(jīng)營權(quán)的目的已達(dá)到，如今退出“合情合理，天真爛漫”，其效果就是讓資本利益最大化。

　　據(jù)通知布告表現(xiàn)，銀泰系是在今年4月和5月分兩次減持的，分別為720萬股和1031.57萬股，減持價(jià)格在每股6元至7.33元之間。而銀泰系從2005年的12月開始十多次舉牌百大集團(tuán)，增持價(jià)格在每股5元至8元之間。若以兩者的復(fù)權(quán)價(jià)計(jì)，銀泰系仍有每股至少2元的紅利空間。

　　“這應(yīng)該是銀泰系團(tuán)體戰(zhàn)略上的一步棋！”浙江省浙商研究會(huì)副會(huì)長兼秘書長徐王嬰認(rèn)為，沈國軍是一個(gè)特別很是聰明的浙商，這不失為銀泰系審時(shí)度勢的進(jìn)退之策。從另一個(gè)角度來講，在接管百大經(jīng)營權(quán)后，沈國軍即使是自動(dòng)“套現(xiàn)”，也是做得比較成功的。

　　百大集團(tuán)今年一季報(bào)表現(xiàn)，杭州百貨大樓和杭州百大廣告公司一季度實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入2.78億元，利潤3388.51萬元。按規(guī)定，銀泰系可獲得基本管理費(fèi)555.56萬元，超額管理費(fèi)634.7萬元。

　　百大選擇發(fā)展方向

　　而對于銀泰系的減持，百大集團(tuán)及控股股東西子聯(lián)合均不愿發(fā)表看法。

　　“不知西子和銀泰系有沒有什么默契！”徐王嬰說，至少西子聯(lián)合是一家相對妥當(dāng)?shù)钠髽I(yè)，銀泰系的自動(dòng)退讓或許能讓股價(jià)更好上漲，使其所持有的股份更有價(jià)值。

　　錢向勁還說，最近他接到了許多電話，都是關(guān)于百大集團(tuán)股權(quán)的題目。有義烏的投資者，有北京的保險(xiǎn)公司……目前這些新聞?dòng)幸恍┲v故事的空間，不知是不是為某些機(jī)構(gòu)“出貨”提供機(jī)會(huì)。

　　據(jù)百大集團(tuán)2008年年報(bào)稱，2009年公司將結(jié)合自身的優(yōu)劣勢，確定發(fā)展方向。同時(shí)制訂響應(yīng)的發(fā)展戰(zhàn)略，為戰(zhàn)略實(shí)施做好人、財(cái)、物等資源的預(yù)備。在2009年年底前，根據(jù)選擇的方向，把握合適的時(shí)機(jī)、探求合適的項(xiàng)目，進(jìn)行項(xiàng)目投資，以初步實(shí)施發(fā)展戰(zhàn)略。

　　也就是說，百大集團(tuán)往后的發(fā)展的確有許多講故事的空間。（青年時(shí)報(bào)）