新春伊始，凱恩集團(tuán)董事長(zhǎng)王白浪、杭州天暢科技董事長(zhǎng)郭羽以及數(shù)十位專家學(xué)者齊聚第七期“浙商資本大講壇”，共同探討“凱恩模式”。

凱恩集團(tuán)的真情告白

在中國(guó)搞資本，必須要自己控制，而且這種控制不但是理論上的50%以上，而且要有自己的管理團(tuán)隊(duì)，只有這樣，我們所投資的項(xiàng)目才把握在自己的手上。也就是要把產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)結(jié)合在一起。就比如種了一棵蘋(píng)果樹(shù)，賣蘋(píng)果的話，每年可以賣一百塊錢(qián)，如果賣蘋(píng)果樹(shù)的話，可以賣到兩千塊錢(qián)?，F(xiàn)在出現(xiàn)了一種可能，可以把賣蘋(píng)果和賣樹(shù)結(jié)合在一起，先種樹(shù)，在種樹(shù)的過(guò)程中要牢牢把握主動(dòng)權(quán)，把蘋(píng)果樹(shù)種好，種活，結(jié)出蘋(píng)果。如果這個(gè)時(shí)候，蘋(píng)果樹(shù)的價(jià)格很好，我們可以把樹(shù)給整棵賣掉，如果蘋(píng)果樹(shù)的價(jià)格不是很好，那就繼續(xù)賣蘋(píng)果，等到蘋(píng)果樹(shù)的價(jià)格合適了再賣掉。凱恩這幾年走的就是這樣一個(gè)模式。

至于什么時(shí)候退出，這個(gè)很難把握，因?yàn)槭艿胶芏嘁蛩氐挠绊憽５幸稽c(diǎn)是肯定的，就是靚女好嫁，賣“鮮魚(yú)”肯定比賣“休克魚(yú)”更有市場(chǎng)，收獲更高。企業(yè)就要賣鮮魚(yú)，至少讓購(gòu)買(mǎi)者感覺(jué)到他買(mǎi)的是條鮮魚(yú)。人家靚女先嫁，她不在意別人的看法，但她自己一定認(rèn)為是漂亮的，好看的，要不然這個(gè)新娘是嫁不出去的。上市公司轉(zhuǎn)讓也是一樣，這個(gè)被轉(zhuǎn)讓的上市公司肯定也是好的，否則買(mǎi)方和賣方都會(huì)覺(jué)得不合算。

還有一個(gè)就是機(jī)會(huì)的比較。我們肯定會(huì)做一個(gè)比較，上市公司的股票增值空間有多少，如果把這些資金投到其他方面，再培育一個(gè)上市公司，這樣有多少的增值。我們凱恩集團(tuán)接下去有兩個(gè)非常好的項(xiàng)目，一個(gè)是電池，一個(gè)是氟化工，尤其是氟化工，我們控制著世界上最大的氟化鈣的礦藏，1個(gè)多億的股本，凈利潤(rùn)有3000多萬(wàn)，三年就能在國(guó)內(nèi)主板上市，如果去海外上市，時(shí)間可能更短。作為凱恩集團(tuán)來(lái)說(shuō)，可能就會(huì)考慮，在資金有限、銀行再增加融資可能性不大的情況下，我們?cè)趺礃影熏F(xiàn)有的資產(chǎn)變現(xiàn)，投入到下一個(gè)循環(huán)之中，這可能也是我們將上市公司轉(zhuǎn)讓的初衷。

另外，對(duì)于上市公司是否轉(zhuǎn)讓還和價(jià)值觀、人生觀的選擇是有關(guān)系的。有些人認(rèn)為只要是上市公司就非常好，卻沒(méi)有思考過(guò)上市公司對(duì)自己的意義。以前上市公司一是可以圈錢(qián)，二是你是股東，可以做莊，有很多的機(jī)會(huì)，但這些概念是在國(guó)有企業(yè)的背景下的，你是國(guó)有上市公司的老總，錢(qián)越多說(shuō)明能夠支配的權(quán)力越大，錢(qián)是不是你的沒(méi)有關(guān)系，上市公司募集來(lái)的錢(qián)，只要可以用就行。而現(xiàn)在的情況下，我已經(jīng)是上市公司的大股東，已經(jīng)是最大的莊家，如果去增發(fā)，圈錢(qián)，從做事業(yè)的角度來(lái)看，肯定有作用，能夠讓我們的企業(yè)越做越大，但也要算一筆賬，增發(fā)的同時(shí)，對(duì)原有股票來(lái)說(shuō)也稀釋了。

有些人可能希望一輩子做一個(gè)行業(yè)，成為這個(gè)行業(yè)的老大，就像國(guó)外的一些家族企業(yè)。而我覺(jué)得這項(xiàng)事業(yè)作成功了，我會(huì)想嘗試新的挑戰(zhàn)，去做一個(gè)新的行業(yè)。我覺(jué)得，無(wú)論你是賣蘋(píng)果樹(shù)，還是賣蘋(píng)果，甚至是將蘋(píng)果做成蘋(píng)果醬來(lái)賣，都是沒(méi)有錯(cuò)的。

凱恩合作伙伴的聲音

在國(guó)外，買(mǎi)賣企業(yè)和創(chuàng)辦企業(yè)一樣，是一件很自然的企業(yè)，甚至有些人，做企業(yè)就是為了賣企業(yè)。凱恩股份的股權(quán)轉(zhuǎn)讓之所以引起這么大的反響，是因?yàn)閲?guó)內(nèi)的普遍觀念還是做企業(yè)，而不是賣企業(yè)，對(duì)這種觀念還需要一個(gè)慢慢接受的過(guò)程。

凱恩特種股份有限公司是個(gè)上市公司，做得很好，去年有2000萬(wàn)的利潤(rùn)，30%的利潤(rùn)再扣除稅收等，能夠拿到手上的有三四百萬(wàn)，十年也就三四千萬(wàn)，但如果一次性將殼賣掉，可以賣到1.8個(gè)億。這里面不存在對(duì)或者錯(cuò)，只是個(gè)人的選擇，我要快，寧可少賺點(diǎn)錢(qián)。

在中國(guó)，退出的機(jī)制不夠，只能通過(guò)股市賣，而且只能通過(guò)現(xiàn)金交易，這是一個(gè)阻礙買(mǎi)賣的最大因素，因?yàn)橐粋€(gè)上市公司動(dòng)則幾個(gè)億，誰(shuí)能拿出這么多現(xiàn)金去買(mǎi)下？也許你有幾十個(gè)億的資產(chǎn)，但資產(chǎn)和現(xiàn)金是兩個(gè)概念，而現(xiàn)在的中國(guó)股市恰恰不能股權(quán)置換。

[背景鏈接]

凱恩股份是麗水地區(qū)第一家上市公司。不久前原第一大股東凱恩集團(tuán)將其持有的34.42%股份中的29.78％轉(zhuǎn)讓給凡爾頓，成為股改后全流通時(shí)代第一家通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成大股東變更的公司，這被人們稱為“凱恩模式”。

（原載于《浙江市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)》，本站略有刪節(jié)）